最新股票分析报告网 股票分析报告(优秀14篇)

报告材料主要是向上级汇报工作,其表达方式以叙述、说明为主,在语言运用上要突出陈述性,把事情交代清楚,充分显示内容的真实和材料的客观。掌握报告的写作技巧和方法对于个人和组织来说都是至关重要的。下面是我给大家整理的报告范文，欢迎大家阅读分享借鉴，希望对大家能够有所帮助。

股票分析报告网篇一

为满足公司业务发展的资金需求，增强资本实力和盈利能力，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司章程》和中国证监会颁发的《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》(以下简称“《暂行办法》”)等有关法律、法规和规范性文件的规定，拟非公开发行股票，募集资金不超过60,000.00万元，在扣除发行费用后将用于“产业加速服务云平台项目”和“创业黑马信息化平台项目”。本次募集资金到位前，发行人可根据市场情况利用自筹资金对募集资金项目进行先期投入，并在募集资金到位后予以置换。

公司本次发行证券选择的品种为向特定对象非公开发行股票。发行股票的种为境内上市人民币普通股(a股)，每股面值为人民币1.00元。

(一)本次非公开发行的背景

根据国家颁布的《关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见》、《国家职业教育改革实施方案》、《关于促进中小企业健康发展的指导意见》及国家制定推出的相关引导国家产业发展方向、引导推动产业结构升级、协调产业结构、促进经济可持续发展的有关政策，明确以科技创新驱动技术经济发展趋势中企业发展方向和成长空间，为企业级成长加速服务开启广阔前景。作为创业服务领域首家a股上市公司，公司积极响应国家政策指引与号召，把握政策趋势，顺势前行抓住新的发展机遇，聚焦科创服务，匹配优质导师资源，将成熟的产业加速体系带到更多的产业城市，服务更多初创及中小企业加速成长。

(二)本次非公开发行的目的

通过此次非公开发行，通过构建并运营线上平台，提供标准化产品，从而扩大服务规模，拓展覆盖跨区域的中小企业客群，增加中小企业服务粘性，提升公司市场份额，增强持续竞争能力。

(三)以股权融资方式进行本次融资的必要性

1、银行贷款的局限性

公司属于轻资产行业，无厂房设备、土地使用权等重资产作为抵押品，融额度受限，即使通过信用借款等方式也存在融资额度低，融资成本高等问题。另外，即使可以通过银行贷款来获得项目开展和实施过程中所需资金，本次募投项目完全借助银行贷款也将导致公司的资产负债率过高，损害公司稳健的财务结构，增加经营风险和财务风险。

2、股权融资能够提高抗风险能力并满足公司持续发展中的长期资金需求

本次募投项目资金使用循环周期较长，需由长期资金来源与之匹配，以避免资金期限错配风险。对于公司来说，股权融资具有可规划性和可协调性，适合公司长期发展战略并能使公司保持稳定资本结构。股权融资与投资项目的用款进度及资金流入更匹配，可避免因时间不匹配造成的偿付压力。

本次发行对象为符合中国证监会规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其它境内法人投资者和自然人等特定投资者。证券投资基金管理公司以多个投资账户认购股份的，视为一个发行对象;信托投资公司作为发行对象的，只能以自有资认购。最终发行对象将在本次发行申请获得中国证监会的核准文件后，根据发行对象申购报价的情况，由发行人董事会与保荐机构(主承销商)协商确定。发行对象数量须符合相关法律、法规要求。

目前，发行人尚未确定发行对象，因而无法确定发行对象与发行人的关系。发行对象与发行人之间的关系将在发行结束后公告的发行情况报告书中予以披露。

(一)发行股份的种类和面值

本次发行的股份为境内上市的人民币普通股(a股)，每股面值为人民币1.00元。

(二)发行方式

本次发行全部采取向特定投资者非公开发行的方式。

(三)发行对象

本次发行对象为符合中国证监会规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其它境内法人投资者和自然人等特定投资者。证券投资基金管理公司以多个投资账户认购股份的，视为一个发行对象;信托投资公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。最终发行对象将在本次发行申请获得中国证监会的核准文件后，根据发行对象申购报价的情况，由发行人董事会与保荐机构(主承销商)协商确定。发行对象数量须符合相关法律、法规要求。

(四)

五一假期快过完了，希望大家的五一假期都过得比较愉快。

在这个假期内，针对近期的一些行业信息做了一些整理。

从指数突破3129之后，我在考虑的主要问题，就不是行情再去做什么，而是下一轮去做什么的问题。

经过年初以来的疯狂炒作，绩优股，垃圾股，很多都上了天，那么这个时候，再去关注什么?什么值得去关注，可能就是大家要去考虑的问题了。

那么假期资料整理最多的，就是钢铁，所以今天打算把钢铁板块基本面分析和行业信息，去做一个解读。

钢铁的基本面，我想大家应该都清楚，我们从把一带一路定位基本国策之后，大量的基建给周期性品种，尤其钢铁这种在大量的工程建设中，最重要的金属产品的需求量，带来的刺激，是带着强刺激的。

而之所以钢铁在过去的房地产长牛中，始终表现不佳，在于行业产能的利用率，以及高端产能占比过于薄弱，以及行业内纷乱的产业链条锁导致的。

尽管时至今日，国有钢铁企业仍然在钢铁整体产业链中，中高端钢铁品种仍然面临严重的技术短缺，产能升级力度不够，中国钢铁产出，仍然以低端的钢铁产品例如粗钢等技术门槛要求较低的钢铁品种为主，但经过钢铁产业的持续去产能，违规以及大量的民营钢企退出市场序列，现存的上市钢企能力提升，效果也十分显著，因而围绕钢企盈利能力提升，以及基本面处于传统基建和新基建对于钢铁金属品种的基本面改善导致的市场需求提升，带来的质的变化。

尽管绝大多数钢铁企业目前仍然不能改变的是产业结构受限于产能和技术更新断代，偏向于中低端，产业链条中话语权和定价权相对薄弱，溢价较低等问题，但最起码的是，在低端市场上因为竞争产能的推出，财务状况得到改善。

所以，在2017年钢铁行业因为去产能走出一波周期牛之后，2018年的行业业绩，仍然是十足的抢眼，就行业整体盈利能力而言，能在a股上市公司行业中，稳占前五。

但在从2440到3288的大反弹行情中，我们可以看到，其实钢铁行业整体表现，其实是非常弱势的。

从指数2440到3288，指数上涨幅度超过31%，振幅超过33%。

钢铁的行业加权指数从967上涨至1384，涨幅约38%，仅仅略好于指数表现。

而节前，由于钢铁行业的一季度报表普遍发布，大量的钢铁上市公司一季度财务报表利润额降幅较大，钢铁行业上市公司股票价格都在快速下跌，截止4月30号a股收盘，钢铁行业加权指数报收1182点位置，从2440到1182位置，钢铁行业加权指数上涨不到20%。

远远落后于市场平均指数，也落后于指数表现。

可能就是今天文章中，要解答的最重要的三个问题了。

一

钢铁行业是否值得去关注?

那么这个问题，就需要从基本面考量。

首先看行政面的考量，造成钢铁行业在2017年走出周期性牛市的原因，就在于去产能。

就如同众所周知的那样，钢铁行业是重资产行业，因为不论是在过去还是现在，中国钢铁企业或者说大多数行业都存在的普遍问题，就是产能大，但高端产能为空缺或者说低下，这点由产业结构和科技水准决定。

比如说，中国的粗钢年产量，超过世界粗钢产量的一半以上，这点足以说明钢厂的产能有多强大，但是在高端钢材，特种钢材的话语权上，就相对薄弱。

低端市场由于技术门槛低，准入低，也就造成了低端市场竞争激烈，溢价极低。

也就造成大量的钢铁企业都在打价格战，最终形成恶性循环，钢铁企业负债高，但创血创利能力低下。

这就是钢铁行业去产能的基本面，经过持续的钢铁去产能，落后产能退出市场序列，钢铁行业产能和话语权开始向国营钢铁企业集中，虽然没有能够让钢铁行业出现技术性飞跃，改变产业端的根本问题，但中短期来说，盈利能力的改善，让大多数存量钢铁企业，都恢复了创血能力，偿债能力得到显著提高，这是不争的事实，而且就目前看，虽然钢铁行业进一步去产能的预期不高，但显然也不会放宽放松，所以让钢铁行业从2017到2018持续盈利能力增强的这一基本面，并没有发生改变。

所以从中长期来看，是需要看好这一行业的。

二

是钢铁的适用范围。

虽然钢铁从应用范畴去理解，可以分为房地产，基建(新基建)，汽车，军工，家电等等。

但正应对中国钢铁企业大多数产能结构为中低端产品，所以钢铁的主要应用范围，对于中国大多数钢企来说，只要看房地产，基建，汽车几个品种我觉得就可以了。

基建部分，不论是一带一路的大基建，还是因为今年是5g元年的新基建，对于基础金属的需求提升量，是可以预期的。这个方向，也应该是未来钢铁行业最大的增长点。

而房地产部分，因为近年来房地产价格普遍过高，高层强调房住不炒，可以发现，房地产价格虽然整体呈现下降趋势，普遍出现下降趋势，但下降幅度不明显，这是一个问题，但另一个方面，房地产新屋开工率的下降幅度，到是非常明显。

但从今年的数据来看，新屋开工率有回升的迹象。

一季度房地产开发投资同比增长11.8%，房屋新开工面积增长11.9%，提高5.9个百分点。

加上基建投资增速4.4%，也比去年同期高出0.6个百分点。

一季度的经济增速回暖是不增的事实，而基建和固定资产投资增速的同比也在提升，也就能够说明一个问题，钢铁的需求，是提升的。

加上汽车领域的销售，在今年也出现了回暖，所以钢铁需求的几个大类品种，下游段的需求量，至少从目前看，在回暖。

所以行业和周期性的市场需求环境，是看好的。

三

是什么造就了钢铁行业在一季度报表中普遍出现业绩大幅度下滑的原因?

从数据端来看，一季度钢材出口1703万吨，增长12.6%，进口290万吨，下降16.1%。

钢材的出口反而是增加的。

既然国内固投率开始上涨，新屋开工率上升，加上基建投资上升，国内钢材需求量的提升，都不需要看数据，都知道是提升的，加上进口减少，正常来讲，国内钢厂的业绩即便不能同步增幅，也应该是持平的，而既然一季度绝大多数的钢铁企业都出现业绩下滑，就只能是产业链环节出了问题。

这一点，其实看大多数的a股钢铁板块上市公司一季度报表就可以看出来。

随便举个例子，比如说华凌钢铁，这个姚老板入驻的钢铁上市公司。

一季度净利润10.92亿，同比下滑28.78%，但可以发现，一季度营收237.32亿，同比增长18.62%。

去翻看其他的钢铁上市公司，也可以发现类似的状况，营收上升，但利润缩窄，或者利润缩窄的幅度，要大于利润缩窄的幅度。

为什么要去纠结这个问题?可能很多人会奇怪。

其实很简单，营收增长的行业，说明市场需求不是问题。这是至关重要的一点。

而利润缩窄，反而对比起营收来，不是那么重要。

有市场，赚钱不过是分分钟的事情~

那么既然市场需求没有变化，反而增长，那么就去研究下，为毛利润缩窄了这个问题好了。

营收增长，说明下游没问题，那就去找上游的问题好了。

钢铁的上游，主要是铁矿石，钒等基础资源。

主要是提矿石，那么今年开年以来，先是淡水河谷矿难事件，导致淡水河谷被迫停产，主要铁矿石矿区的停产，造成提矿石价格快速上涨，再加上3月底，澳大利亚因为受到飓风维罗妮卡的影响，造成生产和运输上的停滞。

这就使得铁矿石价格，从今年年初的60美元每吨，快速上涨到超过90美元每吨，作为重点生产建筑钢材和粗钢等作为主要品种的中国钢铁，在主要原材料一季度价格快速上涨超过50%的基础上，没有出现大面积亏损，已经实属不易，所以出现业绩下滑，也是正常的。

尤其是，在上游端铁矿石价格快速上涨超过50%以后，由于钢厂在整体产业链条较弱的话语权和定价权，成品钢材如热卷，板材，螺纹等商品价格，传导失灵，价格迟迟不能上涨，即便4月后，螺纹，板材，热卷等商品期货价格出现上涨，现货市场成交价也出现提升，但仍然远远落后于铁矿石上涨幅度。

这就不难以解释，为毛钢铁企业一季度滑铁卢了。

四

那么后续，怎么去理解。

我认为在明确今年经济能够小幅复苏，虽然不确定固投率是否会持续上涨，也就是新屋开工率的反弹，是否可以持续，但基础建设投资，会逐年扩大，那么有这样的保证，我认为钢铁企业的需求端，暂时不会是问题。

主要就去考虑上游大宗供给端的问题就好了。

既然明确钢厂的利润压缩，主要来自于生产原料成本的提升，而产品端价格传导失利，造成的利润端压缩，那就看能否在未来能把成本控制下来，就能够搞明白，未来钢企的利润，是否会出现恢复。

巴西和澳大利亚，作为全球主要的铁矿石出口产区，总计铁矿石出口，占据全球铁矿石出口总量的80%以上。

这两个重要的产区因为自然和灾害问题，出现产能出口的锐减，自然是会造成全球铁矿石期货市场价格剧烈波动的原因。

但淡水河谷矿难事件已经逐步平息，主要矿区都已经开始复产，虽然下调了今年的生产预期，缩减产能，但因此带来的铁矿石价格上涨驱动，要小于停产期间给市场带来的预期。

而因为气候问题导致生产和运输出现问题的另一个重要产区澳大利亚，也因为气候性问题的平复，恢复正常。

所以，铁矿石产能端的问题，虽然会因为限产，会导致铁矿石全年价格高于年初或者说灾害前的价格，但随着铁矿石重要产区的产能逐步恢复，进口铁矿石价格会比三月底和四月出现较为明显的回落是更大的概率性问题。

那么在确认市场端需求大概率会因为经济回暖和基建的持续投入加大不会出现明显缩减，以及二季度预期铁矿石价格大概率出现回落的预期，我认为，钢铁企业在二季度越往后，因为成本上升挤占钢铁企业利润的问题，会得到缓解。

换句话说，我认为钢铁企业，二季度财务状况，企业净利润同比，大概率出现行业性的整体上升。

即便铁矿石再出现如一季度这样的非人为可控的因素而出现计划外的上涨，我认为钢铁企业最终也会通过产业链条，向下游传到，也就是说，如果铁矿石价格回落不及预期，那么下游段例如热卷，螺纹，板材等商品价格会出现较上半年不一样的走势，出现上涨，那么这样的变化，就是成本转嫁的过程了，对于钢企来说，同样是利润账本回暖的走势。

五

那么在明确上述的基本面之后，再去看a股的钢铁行业基本面。

钢铁在一季度市场的疯狂走势中，明显是滞涨的，那么可能这个时候市场有限考虑的是，如何在有限的资金，有限的时间内，放大自身的资金收益。

所以上半年妖股频出，小市值的股票价格上天。

但在修改证券法的意见问询函出台后，市场对于弱业绩和负业绩的上市公司，会发生重大的态度变化，也就是重新估值。

从节前或者说市场突破3129后持续两到三周的震荡区间，也可以看到，资金对于高位垃圾股的资金出逃，是尤其明显的。

那么当这一轮市场中期调整结束后，上半年因为大市值，拉升成本大，基本面因为一季度铁矿石价格快速上涨导致利润总额压缩等行业性问题，而被市场弃之敝履的钢铁行业上市公司，受到关注的可能性，概率就很高了。

那么这种情况下去看待下半年的钢铁逻辑，就很有意思了。

首先，钢铁尽管一季度因为生产原料的价格异常上涨，但绝大多数钢铁，一季度还是赚钱的，亏钱的仅有一个八一钢铁(600581)。

从这一点来说，就符合大势，没什么故事比业绩赚钱更有诱惑力，比如茅台(600519)之所以炒到一万两千多亿的市值，归根结底，就是因为赚钱而且持续赚钱。

那么钢铁在如此恶劣的环境下还能维持绝大多数的行业内公司一季度赚钱，这本身就是个刺激。

而随着上游端铁矿石原料市场逐步恢复正常，异常上涨的铁矿石价格，是存在回落的预期的，即便价格因为后续不确定事件没有如期回落，下游端价格的传到提升，同样意味着企业盈利能力的提升。

其次，钢铁因为基本面和市值问题，本身平均价格，在一季度的疯牛中，就低于指数走势，低于平均涨幅，便宜，就是硬道理。

大多数的钢铁，估值3-5倍，5-7倍的是大多数，这在暴涨后的市场，是很难得的。

大多数的钢铁上市公司，分红和股息，还是不错的。

比如说马钢股份(600808)，在2018钢铁上市公司里面的盈利排名是第四，净利润是59.43亿元。

而公司也已经公告了，通过了分红预案，每10股送3.10元，也就是每股送三毛一，别看少，但折合当前的股价3.48一股的价格来算，快赶上一个涨停了~当然，还得扣税。

这只是个例子，钢铁企业的分红机制，在钢铁企业赚钱的年景里面，还是相当不错的。

目前反正是还没分，分红落实的时间，不太确定，不过通常来说是4-7月。

也可能是中报后两个月内。

也就是说，只要已经确定通过要分红的公司，但还没分红的公司，都是值得期待的。

毕竟，在2018的年景里面，想找出钢铁这么赚钱的行业，也真的是不容易。

对于企业来说，2018年已经过完了，但对于股市投资者来说，2018年的真正红利，也就是股息的利好，都还没兑现呢!

再加上今年针对外资的准入放宽了，外资喜欢买什么?在a股的话语权份额，越来越大，想想2017，也就懂了!

钢铁的行业，其实什么都好，就是缺的资金面，没资金炒作。

因为归根结底，金融市场终归是金融游戏，再好的板块没资金炒也是枉然。

so~今年下半段，我认为钢铁行业的前景，大有可为，最起码，能让我吃饱~

恩，眼下钢铁一季度的业绩滑坡，已经都出完一季度报了，该炸的雷也都炸的差不多了，等待市场调整完了，我认为是非常好的时机，去触碰。

我的逻辑，可能是比较简单粗暴的，不管如何，实用就好。

如果喜欢，别忘记点赞点好看哦，谢谢支持，祝大家节后投资顺利。

股票分析报告网篇二

我们在买股票的时候肯定要弄清楚这个公司的股票价值是怎么样的,要是贸贸然的就去买,那估计得买错,然后血本无归。

所以大家在买股票之前要看一下股票投资风险报告。

美的股票投资分析报告可以帮助股民们更好的了解美的股票,做出更正确的选择。

1.1 研究背景与意义

家电行业是国民经济的支柱产业之一,与百姓的生活息息相关。

近年来我国家电行业产值稳定增长,同时还带动了服务业、运输业的发展,对维持国民经济健康有序平稳发展做出了重要贡献。

我国家电自80年代开始起步,通过引进国外的生产线和生产技术,在国内市场的强大需求拉动下,一大批家电生产企业应运而生。

我国的家电行业从导入期到成长期,最后到成熟期,经历了一段高速的发展时期。

二十世纪九十年代中后期,我国家电企业进入了它的成熟期,一些企业建立了现代企业制度,管理水平不断提高,家电品牌逐步形成。

由于激烈的市场竞争和优胜劣汰,家电行业的整合加剧,产生了像美的、海尔、tcl等家电航母。

目前,彩电、空调、冰箱、洗衣机等主要家用电器产品的产业集中度已达75%以上,我国独立的家电企业已由1997年的100多家锐减到10多家,家电企业规模在扩大,产能也在增长,已经成为全球家电生产制造基地。

我国的家电行业发展到今天,已经成为了一个相当成熟的行业,基本上掌握了核心技术。

目前,由于我国家电产能的急剧增长,市场竞争更加激烈,作为在国内比较知名的家电品牌,美的集团在通过各种营销手段抢占市场份额的同时还需要通过不断通过增强自身综合实力来吸引投资者的注意,吸收更多的资金来完善企业,全面提高公司的综合实力。

近年来,随着家电业上市公司的增多,这些家电上市公司的财务状况及经营状况越来越受到投资人及相关利益者的关注,而美的集团作为其中较为知名的品牌之一,尤为受到投资人合相关利益者的关注。

所以本为针对美的集团进行了投资价值分析,分析研究美的集团投资价值,为投资人提供参考价值具有重要意义。

首先,有助于投资者制造正确的投资政策。

其次,对美的集团投资价值研究是能否降低投资风险,取得投资成功的关键。

再次,研究美的集团的投资价值有助于其他将要上市的家电公司学习参考。

最后,有利于促进家电业健康发展。

投资者越来越看重对公司的投资价值的研究,如果只是片面和不规范的分析,不仅威胁到投资者的利益,也会扰乱家电行业的市场秩序。

1.2 研究思路与框架

一般而言,上市公司分析的主要方法有基本分析法、技术分析法等。

基本分析法是指通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析,评估股票的投资价值和合理价值,与股票市场价进行比较,进而形成买卖的建议。

因为基本分析法在预测股票的中长期走势和评估股票的内在价值上具有独特的优势,因此也深得价值投资型投资者的青睐,比如著名的投资大师巴菲特就认为:对一家企业进行投资主要看这家企业的会计报表。

另外,上市公司的股票几乎每天都在交易,股票价格时刻都在变化,此时技术分析就有用武之地。

技术分析法从股票的成交量、价格、达到这些价格和成交量所用的时间、价格波动的空间几个方面分析走势并预测未来。

本文的用到的主要研究方法还有:一是理论联系实际的方法,即结合了老师所讲的有关证券投资的理论知识对股票进行相关分析;二是文献分析法,笔者将充分搜集相关文献资料,包括印刷与电子文献,如相关论著、学位论文,以及发布于报纸和网络的原创分析文章,并对其进行整理和分析,在此基础上展开系统研究;三是比较研究方法,即运用各种技术分析方法对美的集团的整体经营状况、财务状况、股票价值进行纵向比较。

本论文是在前人研究的基础上,充分结合当下经济环境和行业、公司状况,对美的集团进行进一步的专业、系统的分析。

本文将以公司行业分析与财务分析及股票技术分析相结合的手段对美的集团的投资价值进行分析,旨在帮助投资者进一步了解该公司的财务及经营状况,为投资者投资决策提供有价值的参考信息。

2.1公司情况简介

美的集团是一家以家电制造业为主的大型综合性企业集团,于20xx年9月18日在深交所上市,拥有美的、小天鹅、威灵、华凌、安得、美芝等十余个品牌。

在全国各地设有强大的营销网络,并在海外各主要市场设有近30个分支机构。

创业于1968年的美的集团,是一家以家电业为主,涉足照明电器、房地产、物流宝贝等领域的大型综合性现代化企业集团,旗下拥有四大产业集团,是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。

1980年,美的正式进入家电业;1981年开始使用美的品牌。

据尚蛙会员联盟调查显示,美的集团员工13万人,旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌等十余个品牌。

除顺德总部外,美的集团还在国内的广州,中山,重庆,安徽合肥及芜湖,湖北武汉及荆州,江苏无锡、淮安及苏州,山西临汾,河北邯郸等地建有生产基地;并在越南、白俄罗斯建有生产基地。

美的集团在全国各地设有强大的营销网络,并在海外各主要市场设有超过30个分支机构。

美的集团一直保持着健康、稳定、快速的增长。

上世纪80年代平均增长速度为60%,90年代平均增长速度为50%。

21世纪以来,年均增长速度超过30%。

2012年,美的集团整体实现销售收入达1027亿元,其中外销销售收入达72亿美元。

20xx年“中国最有价值品牌”

评价中,美的品牌价值达到653.36亿元,名列全国最有价值品牌第5位。

公司总股本为421580.85万股,当前股票价格为17.5 元每股。

2.2公司经营能力分析

现阶段,方洪波现任美的集团有限公司董事局主席兼总裁、1992年加入美的集团。

拥有丰富的管理经验及一支精英团队。

美的集团一直坚持“薄利多销,服务当先”的经营理念,依靠准确的市场定位和不断创新的经营策略,引领家电消费潮流,为消费者提供个性化、多样化的服务,美的品牌得到中国广大消费者的青睐。

美的集团与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系,成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。

美的以“为人类创造美好生活,为客户创造价值、为员工创造机会、为股东创造利润、为社会创造财富”为使命,其经营准则是:理性追求:宁慢两步、不错半步。

授权经营:充分授权、业绩导向。

协作共享:价值为尊、利益共享。

美的将继续坚持有效、协调、健康、科学的发展方针,形成产业多元化、发展规模化、经营专业化、业务区域化、管理差异化的产业格局。

拥有健康的财务结构和明显的企业核心竞争优势,并初步具备全球范围内资源调配使用的能力,以企业整体价值最大化为目标,进一步完善企业组织架构和管理模式,在20xx年成为年销售额突破1200亿元人民币的国际化消费类电器制造企业集团,跻身全球白色家电制造商前五名,成为中国最有价值的家电品牌。

美的的未来将会向更好的方向发展。

2.3公司竞争能力分析

美的集团是行业龙头,具有一定规模的消费人群,知名度高,有着良好的售后服务。

美的集团资源丰富,涉及经营制造的产品种类广,拥有中国最大最完整的空调产业链、微波炉产业链和小家电产品及厨房用具产业集群。

美的拥有6家控股子公司入选国家级高新技术企业。

根据有关规定,企业自获得高新技术企业认定后3年内,所得税可享受10%的优惠。

优惠的税收政策为美的集团节约了资金,有利于美的集团更好的改进技术,研发新产品,扩大生产,巩固自己的行业地位。

美的集团旗下拥有美的、小天鹅、 威灵、华凌等十余个品牌,有着强劲的竞争优势。

营销网络遍及全国,在海外市场设有分支机构。

美的集团的技术更新速度快,产品创新能力强,技术水平高。

同时具有高效灵活,治理较为完善的管理优势和上佳的技术优势与品质保障。

作为白色家电业的龙头,美的集团有着完整的白色家电产业链,是具有国际竞争力的白色家电制造商。

国内白色家电龙头,具有专业的技术和品牌优势。

其中空调、冰箱、洗衣机和空调压缩机的市场占有率均位列行业三甲。

空调出口量全国第一,内销第二,有着良好的海外销售市场,完整的白色家电产业链以及上佳的技术优势和品质保障。

作为空调行业的龙头,美的集团受益于行业良性发展。

空调业务具备领先优势也将成为美的集团业绩增长的重要来源。

同时美的品牌全面覆盖高中低端,是销量的主要支撑。

美的一直保持着良好的发展状态,具有很好的市场发展前景。

美的`的各种财务数据表现出来的结果,都证明美的电器在不断地 发展着,进步着,2014年美的电器将会有更好的表现。

3.1宏观经济分析

美的电器于1992年经过股份制改造后,于 1993年在深交所上市,为我国第一家经中国证监会批准的乡镇企业改制而来的上市公司。

自成立以来,美的电器在激烈的市场竞争中脱颖而出,迅速成长为我国白色大家电行业的龙头企业之一。

20xx年9月12日,美的电器退市,美的集团正式上市,自此美的集团完成整体上市。

《经济蓝皮书》指出,20xx年我国经济呈现增长趋稳、就业增加、结构改善的特征。

2014年尽管经济发展中的不确定因素仍然较多,但我国经济发展长期向好的趋势没有改变。

20xx年,考虑到应对通货膨胀的政策效应,预计经济增速将有所回落,但宏观经济运行总体上仍将保持增长较快、通胀可控的态势。

自20xx年5月以后,我国的物价总水平在一路走高,全年达到3.3%;ppi也逐季走高,上升的压力越来越大。

造成通胀压力增加的诸多因素也没有减少,有些因素的作用还在加强。

导致了通货膨胀的越加严重,而各国为了抑制通货膨胀而采取的货币政策和财政政策通常会导致高失业率和gdp的低增长。

而美的集团调控政策的密集出台,让美的集团的某些产业成为持续下跌的“重灾区”。

众所周知,国民经济的发展决定着股市的发展, 股市是反映国民经济状况的一个窗口,股市的兴衰反过来也影响着国民经济发展的好坏与快慢。

在股票市场,各种信息出现的随机性和不可预期性是股票价格随机波动的根源,所有影响价格的因素都反映在价格波动上。

综合种种,从股市的短期运行来看,美的集团的牛市与熊市的转换将会不断进行,“牛”来“熊”往是一种正常的状态,无论美的集团调控还是加息预期增强,出发点都是防止出现资产泡沫和恶性通货膨胀。

即使这种调整会打压某些板块的股价,这也是一种正常回调。

3.2家电行业分析

我国家电产业正处于整合期,原材料价格上涨为整合提供了绝好的时机,强势企业凭借规模和成本优势, 压缩盈利空间以淘汰弱势企业,提升产业集中度。

由于没有消费税等因素的制约,行业竞争环境较为公平,有助于强势企业增强竞争力,加速产业整合。

整合是以竞价和压缩利润为代价的,是一个痛苦的过程,伴随着价格的下滑和利润率的降低。

随着强势企业份额不断扩大和弱势企业持续退出,竞争将会从竞价逐渐转向提升技术、质量、渠道和服务为主的模式。

股票分析报告网篇三

神州泰岳，股票代码300002,是创业板首批十小股中股价最高、市盈率也最高的股票，自然也吸引了足够的眼球。笔者仔细分析了神州泰岳的招股书及相关资料，从以下几个角度进行探讨:

1、 公司发展前景:

神州泰岳主要利润来源是为中国移动飞信业务。根据公司招股书公开资料显示，2008年度公司自飞信运维业务取得营业收入占公司营业收入53.5%，取得利润占公司净利润的75.47%；2009年度1-6月公司自飞信运维业务取得营业收入占营业收入68.99%，取得利润占公司净利润的76.30%。这说明公司的发展前景主要依赖于中国移动飞信业务发展前景。

2、飞信业务:

飞信是中国移动的重要战略性业务之一。截止2009年6月30日，飞信活跃用户数达到5348.42万。中国移动有意将飞信打造成类似腾讯qq的综合性通信平台。自上世纪末互联网浪潮席卷全球以来，国内的类似的互联网通信软件及平台此起彼伏。比较有名的有腾讯qq、网易泡泡、新浪uc、微软msn等；但遗憾的是，除了腾讯qq的一家独大之外，其它通信软件的前景都难称得上美妙。这其中主要的原因是:通信软件需要大规模活跃用户为基础，而用户市场是先到先得。

腾讯qq作为国内即时通信的翘楚，拥有最为庞大的用户群。除非腾讯犯下致命错误，否则其他通信软件仍难望其项背。因此，笔者认为，即时有中国移动这个财大气粗的老板做后台，飞信用户难以象腾讯qq一样吸引到中国庞大的上网人群。当然，飞信以其自身的优势，将会在通讯软件市场上占据一席之地。但若以腾讯qq的标准来衡量飞信，难免夸大了飞信的使用前景。

3、高市盈率:

神州泰岳发行市盈率高达68.8。高市盈率应以高成长性作为基础，公司在飞信业务上的盈利一方面来自于为飞信提供it运维，另一方面来自于为飞信平台系统开发及集成业务。经过几年开发完善，飞信平台系统已日趋完善，这方面的需求将会逐步下降，随之给神州泰岳带来的收入会减少，这在公司招股书中亦有所体现。

4、合理定位:

鉴于前文所分析飞信业务前景不会超越腾讯qq,以及神州泰岳毕竟只是飞信的运维商，而非业务所有者。笔者偏向于认为，神州泰岳的同类公司不应该是腾讯，而更应该是三维通信、亿阳信通、石基信息等计算机应用服务的公司。对应合理市盈率40-50倍。目前68.8的发行市盈率显然偏高。

神州泰岳:飞信业务合同续约事宜提示。

神州泰岳目前正在执行的飞信业务合同是基于2009年4月公司全资子公司--北京新媒传信科技有限公司与中国移动通信集团公司子公司--卓望信息技术（北京）有限公司签署的《飞信开发、维护、运营及支撑合同》，有效期为自2008年11月1日起至2011年10月31日止。

上述合同已于2011年10月31日期满。由于飞信业务是一个相当庞杂的软件工程，涉及环节很多，加之前期移交管理工作对续约谈判有一定的延时影响等因素，截止目前，飞信业务合同续约的商务谈判事宜尚未完成。目前公司对飞信业务的开发及运营支撑工作均处于有序进行当中，飞信业务运营情况正常，其中的“飞聊”等产品已于近期正式上线。

中国移动及中国移动广东公司正就飞信业务续约的工作内容、商务条款等与公司进行积极磋商，双方均愿意积极巩固业已形成的战略合作关系，进一步加大研发与运维投入的力度，继续强化飞信平台的性能、功能，丰富应用内容，提升用户体验，促进飞信业务更加持续、健康、稳定的发展。

飞信业务是公司互联网业务的重要组成部分，也是公司的主要收入来源之一，如果中国移动飞信业务经营状况不佳或者中国移动在未来的合作过程中提出解除或不再与公司续签新的合作合同，或在合作过程中降低与公司的合同结算价格，都将对公司盈利能力产生较大不利影响。公司董事会将根据合同谈判的进展情况，及时履行信息披露义务。

最后，我认为投资者在考虑投资神州泰岳时，应谨慎投资。当然，由于本人水平有限，报告中难免会有不足或错误，敬请指正。

股票分析报告网篇四

《2015年股票投资前景分析报告》主要从产业宏观发展研究分析,从产业现状、中外市场、企业竞争、产业链运行、技术水平、产业前景等角度对股票产业的发展进行细致研究,并对产业的投资价值、投资风险进行分析评估,最终对投资者提出相应的投资建议。

报告是基于君略产业研究院对股票行业深入、广泛的调查研究,并结合国家统计局、商务部、工商部门、海关、行业协会等官方权威数据,由君略产业研究院专家团队共同完成。

股票分析报告网篇五

模拟股票交易周记帐

1．资产构成状况表

2．本周买进/卖出证券记录

（1）买进

（2）卖出

（3）本周收市持有证券明细帐

3．本周买进（卖出）证券的原因分析。

凤凰传媒：1、经济发展转型和深化改革在时代大前提下，文化产业发展大繁荣是必然趋势，发展重点所在。

2、近年来，随着经济在迅速发展，人均收入水平的提高，刺激文化需求的不断提高，从而促使文化产业的迅速发展，传媒行业也由此处于快速成长阶段，发展势头较猛。

3、传媒行业现在发展加快，市场竞争日益加剧，同行业并购促使企业竞争进入综合阶段，再另一方面同样促进传媒行业在发展。

4、随高新技术行业的发展，消费者对传媒行业在需求也在不断激增，同样使传媒行业在产业链不断延长。

启明信息：在互联网普及的背景下，在线教育正展现出蓬勃的生命力。根据未来5年的产业发展方向，我国在线教育行业年复合增长率将达31.7%，其中移动端在线教育年复合增长52%。据天拓咨询估计，我国在线教育目前市场规模在1000亿元左右，2017年在线教育市场规模将达到3000亿元左右，在线教育产业有望迎来黄金发展期，行业龙头企业有望迎来新的发展机遇。在利好消息刺激下，在线教育有望迎来持续性炒作行情，投资者可短线关注。

股票分析报告网篇六

1.影响股票价格因素：

1.通货膨胀.在通货膨胀之初,公司、企业的房地产、机器设备等固

定资产账面价格因通货膨胀而水涨船高，物价上涨不但使企业存货能高价售出，而且使企业从以往低价购入的原材料上获利，名义资产增值与名义盈利增加，自然会使公司、企业股票市场价格上涨。同时，预感到通货膨胀可能加剧的人们，为保值也会抢购股票，刺激股价短暂上扬。然而，当通货膨胀持续上升一段时间以后，它便会使股票价格走势逆转，并会给投资者带来负效益，公司、企业资产虚假增值显露出来，新的生产成本因原材料等价格上升而提高，企业利润相应减少，投资者开始抛出股票，转而寻找其他金融资产保值的方式，所以这些都将使股票市场需求萎缩，供大于求，股票价格自然也会显著下降。严重的通货膨胀还会使投资者持有的股票贬值，抛售股票得到的货币收入的实际购买力下降。

2.银行存贷款利率。一般来说，银行利率上升，股票价格下跌，反之亦然。其原因主要有两个方面：第一，人们持有金融资产的基本目的，是获取收益，在收益率相同的情况下，他们则乐于选择安全性较高的金融工具，在通常情况下，银行储蓄存款的安全性远远高于股票投资，所以，一旦银行存款利率上升，资金就会从证劵市场流出，从而使证劵投资需求下降，股票价格下跌，投资收益率因此减少;第二：银行贷款利率上升以后，信贷市场货币紧缩，企业资金流动不畅，利息成本提高，生产发展与盈利能力都会随之削弱，企业财务状况恶化，造成股票市场价格下跌。

3汇率因素。一是本国货币升值有利于以进口原材料为主从事生产经营的企业，不利于产品主要面向出口的企业，因此投资者看好前者，看淡后者，这就会引发股票价格的涨落。二是对于货币可以自由兑换的国家来说，汇率变动也可能引发资本的输出与输入，从而影响国内货币资金和证劵市场供求状况。

4宏观经济。

5社会、政治因素.

6市场因素。

7金融风险。金融风险与公司的筹集资金的方式有关。我们通常通过观察一个公司的资金结构来估量该公司的股票的金融风险。资本结构中贷款和债券比重小的公司，其股票金融风险低;贷款和债券比重大的公司，其股票金融风险高.股份公司只有在支付了所有债务利息以及到期的本金以后，才能对股东支付股息。公司的销售产品和劳务所得的全部收入减去工资、折算、材料等所有营业开支之后所剩余的部分，是公司的营业收入。从营业收入中再减去税款和必要的金融支出，例如支付给银行和其他债权人的利息，剩余部分才是可用于股息支付的收入。由于这一收入被用于股息支付，并且对于投资者对公司股票价格的判断很大，因此它的大小和易变程度在决定股东的收益率方面很重要。如果一个公司的全部资本都是通过发行股票来筹集的，则它没有利息支出。而对于任何采用举债方式筹集部分资金的公司，由于必须支付利息，因此其营业收入的变动将引起股东净收入的更大的变动。

8经营风险。经营风险指的是由于公司的外部经营环境和条件以及内部经营管理方面的问题造成公司收入的变动而引起的股票投资者收益的不确定性。经营风险的程度因公司而异。取决于公司的经营活动，某些行业的收入很容易变动，因而很难准确预测。由于公司的收益和现金流量是紧紧依赖于其收入，因而易变的收入将导致收益和现金的不确定。当公司收入突然下降时由于普通股持有者在进行资金分配时排在最后，他们会遭受重大损失。与公司债券持有者相比，普通股票持有者处于一个风险大的多的地位。当公司经营情况不秒，收入迅速下降时，公司在支付债务利息和到期本金后，可用于支付股息的收益已所剩无几，从而导致股东所得股息减少或没有股息，与此同时，股票的市场价格一般也会随之降低，使股东蒙受双重损失。

9流动性风险。流动性风险是指由于将资产变成现金方面的潜在困难而造成的投资者收益的不确定性。一种股票在不作出大的价格让步的情况下卖出的困难越大，则拥有该种股票的流动性风险越大。在流动市场上交易的各种股票当中，流动性风险差异很大，有些股票极易脱手，市场可在与前一交易相同的价格水平上吸收大批量的该种股票交易。一些股票投资者可轻而易举的卖出，在价格上不引起任何波动，而另一些股票在投资者急着要将它们变现时很难脱手，忍痛贱卖，在价格上作出很大牺牲。当投资者打算在一个没有什么买主的市场上将一种变现时，就会掉进流动性陷阱。

10操作性风险。在同一个证劵市场上，对待同一家公司的股票，不同投资者投资的结果会出现截然不同的结果，有的盈利丰厚，有的亏损累累，这种差异很大程度上是因为投资者不同的心理素质与心理状态、不同的判断标准、不同的操作技巧造成的。

11利率变动。利率变动，出现货币供给量变化，从而导致证劵需求变化而导致证劵价格变动的一种风险。利率下调证劵价格上升;相反，利率上调，价格随之下跌。

12物价变动产生的风险。也称通货膨胀风险，指的是物价变动影响证劵价格的变动。这里有两种情况：一种是一些重要物品(电、煤、油等)价格的变动，从而影响大部分产品的成本和收益;另一种是那个物价指数的变动。一般来说，在物价指数上涨时，货币贬值，人们会觉的买债券吃亏了，而引起债券价格下跌。但是，股票却是一种保值手段，因为拥有企业资产的象征，物价上涨使企业资产也会随之增值。因此，物价上涨也常常引起股价上涨。另一方面，特别是煤、电、油上涨时使企业成本增加，这是投资股票也不免会有风险。不过总的来说，物价上涨，债券价格下跌，股市则会兴旺。

13市场本身各种因素引起的风险。证劵市场瞬息万变，直接影响供求关系，包括政治局势动荡、货币供求紧缩、政府干涉金融市场，投资大众心理波动以及大投资者兴风作浪等，都可以使股票市场掀起轩然大波。就拿上海股市来说，1991年6月前批跌不振，持股人眼看自己手中的股票价值不但没有增加，股票反而跌进票面以下，对股市毫无兴趣;拥有资金者面对行情持续处于跌势，也不愿贸然进场，造成进出均少，尽管上市股票不过区区几千万元，仍然供过于求。7月以后，在外地投资者的影响下，加之浦东开发等重大项目的兴奋作用，上海股市大振，大众心理起了根本变化，几千万元股票变得大大供不应求。可以说绝大部分人都在意料之外，因为其中有许多无法预测的偶然因素。换言之，投资者若在6月投资股市，尽管价格很低，却会碰到很多难以预料的风险，正因为风险大，获利机会也高，到10月，股价就翻了两番。

14企业经营方面具有的风险。指上升公司因为行业竞争

股票分析报告网篇七

为满足公司业务发展的资金需求，增强资本实力和盈利能力，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公司章程》和中国证监会颁发的《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》(以下简称“《暂行办法》”)等有关法律、法规和规范性文件的规定，拟非公开发行股票，募集资金不超过60,000.00万元，在扣除发行费用后将用于“产业加速服务云平台项目”和“创业黑马信息化平台项目”。本次募集资金到位前，发行人可根据市场情况利用自筹资金对募集资金项目进行先期投入，并在募集资金到位后予以置换。

公司本次发行证券选择的品种为向特定对象非公开发行股票。发行股票的种为境内上市人民币普通股(a股)，每股面值为人民币1.00元。

(一)本次非公开发行的背景

根据国家颁布的《关于推动创新创业高质量发展打造“双创”升级版的意见》、《国家职业教育改革实施方案》、《关于促进中小企业健康发展的指导意见》及国家制定推出的相关引导国家产业发展方向、引导推动产业结构升级、协调产业结构、促进经济可持续发展的有关政策，明确以科技创新驱动技术经济发展趋势中企业发展方向和成长空间，为企业级成长加速服务开启广阔前景。作为创业服务领域首家a股上市公司，公司积极响应国家政策指引与号召，把握政策趋势，顺势前行抓住新的发展机遇，聚焦科创服务，匹配优质导师资源，将成熟的产业加速体系带到更多的产业城市，服务更多初创及中小企业加速成长。

(二)本次非公开发行的目的

通过此次非公开发行，通过构建并运营线上平台，提供标准化产品，从而扩大服务规模，拓展覆盖跨区域的中小企业客群，增加中小企业服务粘性，提升公司市场份额，增强持续竞争能力。

(三)以股权融资方式进行本次融资的必要性

1、银行贷款的局限性

公司属于轻资产行业，无厂房设备、土地使用权等重资产作为抵押品，融额度受限，即使通过信用借款等方式也存在融资额度低，融资成本高等问题。另外，即使可以通过银行贷款来获得项目开展和实施过程中所需资金，本次募投项目完全借助银行贷款也将导致公司的资产负债率过高，损害公司稳健的财务结构，增加经营风险和财务风险。

2、股权融资能够提高抗风险能力并满足公司持续发展中的长期资金需求

本次募投项目资金使用循环周期较长，需由长期资金来源与之匹配，以避免资金期限错配风险。对于公司来说，股权融资具有可规划性和可协调性，适合公司长期发展战略并能使公司保持稳定资本结构。股权融资与投资项目的用款进度及资金流入更匹配，可避免因时间不匹配造成的偿付压力。

本次发行对象为符合中国证监会规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其它境内法人投资者和自然人等特定投资者。证券投资基金管理公司以多个投资账户认购股份的，视为一个发行对象;信托投资公司作为发行对象的，只能以自有资认购。最终发行对象将在本次发行申请获得中国证监会的核准文件后，根据发行对象申购报价的情况，由发行人董事会与保荐机构(主承销商)协商确定。发行对象数量须符合相关法律、法规要求。

目前，发行人尚未确定发行对象，因而无法确定发行对象与发行人的关系。发行对象与发行人之间的关系将在发行结束后公告的发行情况报告书中予以披露。

(一)发行股份的种类和面值

本次发行的股份为境内上市的人民币普通股(a股)，每股面值为人民币1.00元。

(二)发行方式

本次发行全部采取向特定投资者非公开发行的方式。

(三)发行对象

本次发行对象为符合中国证监会规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其它境内法人投资者和自然人等特定投资者。证券投资基金管理公司以多个投资账户认购股份的，视为一个发行对象;信托投资公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。最终发行对象将在本次发行申请获得中国证监会的核准文件后，根据发行对象申购报价的情况，由发行人董事会与保荐机构(主承销商)协商确定。发行对象数量须符合相关法律、法规要求。

(四)

五一假期快过完了，希望大家的五一假期都过得比较愉快。

在这个假期内，针对近期的一些行业信息做了一些整理。

从指数突破3129之后，我在考虑的主要问题，就不是行情再去做什么，而是下一轮去做什么的问题。

经过年初以来的疯狂炒作，绩优股，垃圾股，很多都上了天，那么这个时候，再去关注什么?什么值得去关注，可能就是大家要去考虑的问题了。

那么假期资料整理最多的，就是钢铁，所以今天打算把钢铁板块基本面分析和行业信息，去做一个解读。

钢铁的基本面，我想大家应该都清楚，我们从把一带一路定位基本国策之后，大量的基建给周期性品种，尤其钢铁这种在大量的工程建设中，最重要的金属产品的需求量，带来的刺激，是带着强刺激的。

而之所以钢铁在过去的房地产长牛中，始终表现不佳，在于行业产能的利用率，以及高端产能占比过于薄弱，以及行业内纷乱的产业链条锁导致的。

尽管时至今日，国有钢铁企业仍然在钢铁整体产业链中，中高端钢铁品种仍然面临严重的技术短缺，产能升级力度不够，中国钢铁产出，仍然以低端的钢铁产品例如粗钢等技术门槛要求较低的钢铁品种为主，但经过钢铁产业的持续去产能，违规以及大量的民营钢企退出市场序列，现存的上市钢企能力提升，效果也十分显著，因而围绕钢企盈利能力提升，以及基本面处于传统基建和新基建对于钢铁金属品种的基本面改善导致的市场需求提升，带来的质的变化。

尽管绝大多数钢铁企业目前仍然不能改变的是产业结构受限于产能和技术更新断代，偏向于中低端，产业链条中话语权和定价权相对薄弱，溢价较低等问题，但最起码的是，在低端市场上因为竞争产能的推出，财务状况得到改善。

所以，在20xx年钢铁行业因为去产能走出一波周期牛之后，20xx年的行业业绩，仍然是十足的抢眼，就行业整体盈利能力而言，能在a股上市公司行业中，稳占前五。

但在从2440到3288的大反弹行情中，我们可以看到，其实钢铁行业整体表现，其实是非常弱势的。

从指数2440到3288，指数上涨幅度超过31%，振幅超过33%。

钢铁的行业加权指数从967上涨至1384，涨幅约38%，仅仅略好于指数表现。

而节前，由于钢铁行业的一季度报表普遍发布，大量的钢铁上市公司一季度财务报表利润额降幅较大，钢铁行业上市公司股票价格都在快速下跌，截止4月30号a股收盘，钢铁行业加权指数报收1182点位置，从2440到1182位置，钢铁行业加权指数上涨不到20%。

远远落后于市场平均指数，也落后于指数表现。

可能就是今天文章中，要解答的最重要的三个问题了。

一

钢铁行业是否值得去关注?

那么这个问题，就需要从基本面考量。

首先看行政面的考量，造成钢铁行业在20xx年走出周期性牛市的原因，就在于去产能。

就如同众所周知的那样，钢铁行业是重资产行业，因为不论是在过去还是现在，中国钢铁企业或者说大多数行业都存在的普遍问题，就是产能大，但高端产能为空缺或者说低下，这点由产业结构和科技水准决定。

比如说，中国的粗钢年产量，超过世界粗钢产量的一半以上，这点足以说明钢厂的产能有多强大，但是在高端钢材，特种钢材的话语权上，就相对薄弱。

低端市场由于技术门槛低，准入低，也就造成了低端市场竞争激烈，溢价极低。

也就造成大量的钢铁企业都在打价格战，最终形成恶性循环，钢铁企业负债高，但创血创利能力低下。

这就是钢铁行业去产能的基本面，经过持续的钢铁去产能，落后产能退出市场序列，钢铁行业产能和话语权开始向国营钢铁企业集中，虽然没有能够让钢铁行业出现技术性飞跃，改变产业端的根本问题，但中短期来说，盈利能力的改善，让大多数存量钢铁企业，都恢复了创血能力，偿债能力得到显著提高，这是不争的事实，而且就目前看，虽然钢铁行业进一步去产能的预期不高，但显然也不会放宽放松，所以让钢铁行业从20xx到20xx持续盈利能力增强的这一基本面，并没有发生改变。

所以从中长期来看，是需要看好这一行业的。

二

是钢铁的适用范围。

虽然钢铁从应用范畴去理解，可以分为房地产，基建(新基建)，汽车，军工，家电等等。

但正应对中国钢铁企业大多数产能结构为中低端产品，所以钢铁的主要应用范围，对于中国大多数钢企来说，只要看房地产，基建，汽车几个品种我觉得就可以了。

基建部分，不论是一带一路的大基建，还是因为今年是5g元年的新基建，对于基础金属的需求提升量，是可以预期的。这个方向，也应该是未来钢铁行业最大的增长点。

而房地产部分，因为近年来房地产价格普遍过高，高层强调房住不炒，可以发现，房地产价格虽然整体呈现下降趋势，普遍出现下降趋势，但下降幅度不明显，这是一个问题，但另一个方面，房地产新屋开工率的下降幅度，到是非常明显。

但从今年的数据来看，新屋开工率有回升的迹象。

一季度房地产开发投资同比增长11.8%，房屋新开工面积增长11.9%，提高5.9个百分点。

加上基建投资增速4.4%，也比去年同期高出0.6个百分点。

一季度的经济增速回暖是不增的事实，而基建和固定资产投资增速的同比也在提升，也就能够说明一个问题，钢铁的需求，是提升的。

加上汽车领域的销售，在今年也出现了回暖，所以钢铁需求的几个大类品种，下游段的需求量，至少从目前看，在回暖。

所以行业和周期性的市场需求环境，是看好的。

三

是什么造就了钢铁行业在一季度报表中普遍出现业绩大幅度下滑的原因?

从数据端来看，一季度钢材出口1703万吨，增长12.6%，进口290万吨，下降16.1%。

钢材的出口反而是增加的。

既然国内固投率开始上涨，新屋开工率上升，加上基建投资上升，国内钢材需求量的提升，都不需要看数据，都知道是提升的，加上进口减少，正常来讲，国内钢厂的业绩即便不能同步增幅，也应该是持平的，而既然一季度绝大多数的钢铁企业都出现业绩下滑，就只能是产业链环节出了问题。

这一点，其实看大多数的a股钢铁板块上市公司一季度报表就可以看出来。

随便举个例子，比如说华凌钢铁，这个姚老板入驻的钢铁上市公司。

一季度净利润10.92亿，同比下滑28.78%，但可以发现，一季度营收237.32亿，同比增长18.62%。

去翻看其他的钢铁上市公司，也可以发现类似的状况，营收上升，但利润缩窄，或者利润缩窄的幅度，要大于利润缩窄的幅度。

为什么要去纠结这个问题?可能很多人会奇怪。

其实很简单，营收增长的行业，说明市场需求不是问题。这是至关重要的一点。

而利润缩窄，反而对比起营收来，不是那么重要。

有市场，赚钱不过是分分钟的事情~

那么既然市场需求没有变化，反而增长，那么就去研究下，为毛利润缩窄了这个问题好了。

营收增长，说明下游没问题，那就去找上游的问题好了。

钢铁的上游，主要是铁矿石，钒等基础资源。

主要是提矿石，那么今年开年以来，先是淡水河谷矿难事件，导致淡水河谷被迫停产，主要铁矿石矿区的停产，造成提矿石价格快速上涨，再加上3月底，澳大利亚因为受到飓风维罗妮卡的影响，造成生产和运输上的停滞。

这就使得铁矿石价格，从今年年初的60美元每吨，快速上涨到超过90美元每吨，作为重点生产建筑钢材和粗钢等作为主要品种的中国钢铁，在主要原材料一季度价格快速上涨超过50%的基础上，没有出现大面积亏损，已经实属不易，所以出现业绩下滑，也是正常的。

尤其是，在上游端铁矿石价格快速上涨超过50%以后，由于钢厂在整体产业链条较弱的话语权和定价权，成品钢材如热卷，板材，螺纹等商品价格，传导失灵，价格迟迟不能上涨，即便4月后，螺纹，板材，热卷等商品期货价格出现上涨，现货市场成交价也出现提升，但仍然远远落后于铁矿石上涨幅度。

这就不难以解释，为毛钢铁企业一季度滑铁卢了。

四

那么后续，怎么去理解。

我认为在明确今年经济能够小幅复苏，虽然不确定固投率是否会持续上涨，也就是新屋开工率的反弹，是否可以持续，但基础建设投资，会逐年扩大，那么有这样的保证，我认为钢铁企业的需求端，暂时不会是问题。

主要就去考虑上游大宗供给端的问题就好了。

既然明确钢厂的利润压缩，主要来自于生产原料成本的提升，而产品端价格传导失利，造成的利润端压缩，那就看能否在未来能把成本控制下来，就能够搞明白，未来钢企的利润，是否会出现恢复。

巴西和澳大利亚，作为全球主要的铁矿石出口产区，总计铁矿石出口，占据全球铁矿石出口总量的80%以上。

这两个重要的产区因为自然和灾害问题，出现产能出口的锐减，自然是会造成全球铁矿石期货市场价格剧烈波动的原因。

但淡水河谷矿难事件已经逐步平息，主要矿区都已经开始复产，虽然下调了今年的生产预期，缩减产能，但因此带来的铁矿石价格上涨驱动，要小于停产期间给市场带来的预期。

而因为气候问题导致生产和运输出现问题的另一个重要产区澳大利亚，也因为气候性问题的平复，恢复正常。

所以，铁矿石产能端的问题，虽然会因为限产，会导致铁矿石全年价格高于年初或者说灾害前的价格，但随着铁矿石重要产区的产能逐步恢复，进口铁矿石价格会比三月底和四月出现较为明显的回落是更大的概率性问题。

那么在确认市场端需求大概率会因为经济回暖和基建的持续投入加大不会出现明显缩减，以及二季度预期铁矿石价格大概率出现回落的预期，我认为，钢铁企业在二季度越往后，因为成本上升挤占钢铁企业利润的问题，会得到缓解。

换句话说，我认为钢铁企业，二季度财务状况，企业净利润同比，大概率出现行业性的整体上升。

即便铁矿石再出现如一季度这样的非人为可控的因素而出现计划外的上涨，我认为钢铁企业最终也会通过产业链条，向下游传到，也就是说，如果铁矿石价格回落不及预期，那么下游段例如热卷，螺纹，板材等商品价格会出现较上半年不一样的走势，出现上涨，那么这样的变化，就是成本转嫁的过程了，对于钢企来说，同样是利润账本回暖的走势。

五

那么在明确上述的基本面之后，再去看a股的钢铁行业基本面。

钢铁在一季度市场的疯狂走势中，明显是滞涨的，那么可能这个时候市场有限考虑的是，如何在有限的资金，有限的时间内，放大自身的资金收益。

所以上半年妖股频出，小市值的股票价格上天。

但在修改证券法的意见问询函出台后，市场对于弱业绩和负业绩的上市公司，会发生重大的态度变化，也就是重新估值。

从节前或者说市场突破3129后持续两到三周的震荡区间，也可以看到，资金对于高位垃圾股的资金出逃，是尤其明显的。

那么当这一轮市场中期调整结束后，上半年因为大市值，拉升成本大，基本面因为一季度铁矿石价格快速上涨导致利润总额压缩等行业性问题，而被市场弃之敝履的钢铁行业上市公司，受到关注的可能性，概率就很高了。

那么这种情况下去看待下半年的钢铁逻辑，就很有意思了。

首先，钢铁尽管一季度因为生产原料的价格异常上涨，但绝大多数钢铁，一季度还是赚钱的，亏钱的仅有一个八一钢铁(600581)。

从这一点来说，就符合大势，没什么故事比业绩赚钱更有诱惑力，比如茅台(600519)之所以炒到一万两千多亿的市值，归根结底，就是因为赚钱而且持续赚钱。

那么钢铁在如此恶劣的环境下还能维持绝大多数的行业内公司一季度赚钱，这本身就是个刺激。

而随着上游端铁矿石原料市场逐步恢复正常，异常上涨的铁矿石价格，是存在回落的预期的，即便价格因为后续不确定事件没有如期回落，下游端价格的传到提升，同样意味着企业盈利能力的提升。

其次，钢铁因为基本面和市值问题，本身平均价格，在一季度的疯牛中，就低于指数走势，低于平均涨幅，便宜，就是硬道理。

大多数的钢铁，估值3-5倍，5-7倍的是大多数，这在暴涨后的市场，是很难得的。

大多数的钢铁上市公司，分红和股息，还是不错的。

比如说马钢股份(600808)，在20xx钢铁上市公司里面的盈利排名是第四，净利润是59.43亿元。

而公司也已经公告了，通过了分红预案，每10股送3.10元，也就是每股送三毛一，别看少，但折合当前的股价3.48一股的价格来算，快赶上一个涨停了~当然，还得扣税。

这只是个例子，钢铁企业的分红机制，在钢铁企业赚钱的年景里面，还是相当不错的。

目前反正是还没分，分红落实的时间，不太确定，不过通常来说是4-7月。

也可能是中报后两个月内。

也就是说，只要已经确定通过要分红的公司，但还没分红的公司，都是值得期待的。

毕竟，在20xx的年景里面，想找出钢铁这么赚钱的行业，也真的是不容易。

对于企业来说，20xx年已经过完了，但对于股市投资者来说，20xx年的真正红利，也就是股息的利好，都还没兑现呢!

再加上今年针对外资的准入放宽了，外资喜欢买什么?在a股的话语权份额，越来越大，想想20xx，也就懂了!

钢铁的行业，其实什么都好，就是缺的资金面，没资金炒作。

因为归根结底，金融市场终归是金融游戏，再好的板块没资金炒也是枉然。

so~今年下半段，我认为钢铁行业的前景，大有可为，最起码，能让我吃饱~

恩，眼下钢铁一季度的业绩滑坡，已经都出完一季度报了，该炸的雷也都炸的差不多了，等待市场调整完了，我认为是非常好的时机，去触碰。

我的逻辑，可能是比较简单粗暴的，不管如何，实用就好。

股票分析报告网篇八

1、我国经济形势分析

作为资本市场的核心，证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期。1981年到1987年国债年均发行规模仅为59.5亿元，进入90年代以来国债发行数额年均达到千亿元。而1997年已达到2412亿元。在股票市场上，迄今沪、深两地上市公司已达900余家，上市股票市价总值达2万亿元。我国资本市场在短短十几年，达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模，取得了不少成功经验；但也存在如下一些问题，严重制约了证券市场自身功能的发挥，阻碍了证券市场的健康发展。这些问题主要是：

1)证券市场规模过小。以股票市场为例，虽然发展速度较快，但是从总体规模看，与国外还有相当大差距，参与股票投资的人数占总人数的比例，全世界平均为8%左右，发达国家的比例则更高，如英、美均在20%以上。我国目前股市投资者为3300万人，仅占全国总人口的2.7%。另外，从股市总市值占国内生产总值(gdp)的比重看，世界平均为30%左右，美、日、英等国均在80%以上，而我国为24.2%，况且在总市值中还包括大部分不流通的市值，如果扣除这一部分，我国股市总值占gdp的比重就更低了。由此可见，我国股市规模较小，与国民经济发展的客观要求有较大差距，同时也可以看出在我国扩大股市规模有很大的潜力可挖。

2)资本市场主体缺位。在市场经济条件下，企业是资本市场的重要主体。而目前我国企业主体地位非常脆弱。政企不分、产权不清、权责不明、约束无力、活力不足仍然是我国企业的主要特征，企业主体地位残缺。另外，我国资本市场主体残缺还表现在投资主体主要是个人，其投资的质和量均较低，以投资基金为代表的机构投资者比重明显不足。相比之下美国等发达国家，机构投资者成为资本市场的重要主体，其机构投资者主要有年金基金、商业银行信托部、保险公司、共同基金等。由于机构投资者是专业性金融中介机构，其投资活动具有投资量大、交易费用低、交易风险小的特点，很受大众投资者的欢迎。如美国，每4户人家就有1户向投资基金投资。由于我国资本市场机构性投资者发展滞后，这使得仅靠若干家大机构和数以万计的小股民散户所支撑的股市投机盛行，股价暴涨暴跌难以避免，阻碍了股市的健康发展。

3)市场分割，整体性差。首先，一级市场的发行仍然按地区分配额度，限制企业进入资本市场，债券地区性发行市场也是按省分派额度（企业债券发行）和按银行分支机构分派额度（政府债券发行）。至于二级市场分割则更为明显，把股票市场划分为a股、b股和h股，构成中国股票市场发展中的一个非常显著的特征；即使在a股中，国家股流通与转让只限于极少部分，而且a股不允许在沪、深两个交易所交叉挂牌，限制了全国性市场的发展。在股票市场中呈现出a股与b股、h股分割；个人股、内部社会个人股与内部职工股分割，个人股市场与法人股市场分割。如此繁杂的分割，不但不利于经济体制改革，也不利于我国资本市场与国际惯例接轨。

4)市场中介机构不完善。证券中介机构从广义上讲就是在证券市场上为参与各方提供服务的机构。我国目前的中介机构主要包括证券公司、信托投资公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券投资咨询公司等，虽然其业务已涉足证券的承购包销、发行、交易、自营、财务顾问等内容，但与国外投资银行业务相比，还存在着较大的功能缺陷，例如投资银行核心任务之一的购并业务对于我国中介机构来说几乎还未曾涉及。西方国家的公司购并活动大多由投资银行策划完成，投资银行起着搭桥牵线、筹划交易过程、为交易筹措资金和参与交易谈判等重要作用。我国目前还没有这样的中介机构，这就严重制约了我国企业重组活动的顺利开展。

5)流动性不足。流动性是指市场中存在大量的流通性强的金融工具，同时又有大量参加流通的主体。检验市场流动性通常可从交易量和成交价的关系入手，二者的关系越密切，流动性就越差。美国股市中二者变化的关系指数为0.01，而我国沪、深a股市场的关系指数分别为0.52和0.40，说明我国股市整体流动性是比较差的。造成股市流动性差，一方面与资本市场中介机构投资者参与不足有关，另一方面与国家股不能进行交易、法人股在staq和nets市场交易微弱有很大关系。流动不足使股票价格扭曲，资本流动失去了动力和方向，资源配置功能受到抑制。另外，由于国有股不能流通，这将对国有资产的结构调整产生不利影响。

6)资本市场交易工具品种单一、结构残缺。在发达的资本市场中，资本市场工具保持多样化趋势。以香港资本市场为例，目前国际市场上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市场上，不仅出现了期指、期权、认股权证等投资品种，而且这类衍生工具的交投大有超过现货市场之势。香港上市公司在债券市场上的集资形式更为多样化，在债券、票据和存款证3种形式的基础上，先后出现了浮息工具、变息工具、可换投股债券、信用卡应收债券等多种形式，目前在联交所挂牌买卖的债务工具已增至129种。相比之下，我国大陆的资本市场除股票外，5年以上的交易工具几乎没有，而1～5年的交易工具又受到种种限制，这不利于资源的有效配置。

7)证券市场制度不健全。证券市场制度是支撑证券市场高效、公平运转的基础，包括信息披露制度和利益保障与实现制度等。我国证券市场的信息披露制度无论从制度本身还是从执行上看都存在信息公开不够的问题，表现在一些重大信息披露带有很大的随意性和主观性，极大挫伤了股民、债券投资者的信心。利益保障与实现制度是指证券投资者在获取有关信息后，被给予证券投资期收益以必要的保障和实现的制度。我国证券市场的利益保障与实现制度很不健全，使投资者面临的市场风险过大，严重措伤了股民的投资积极性。

近年来我国已制定了《公司法》、《股票发行与交易暂行条例》、《证券交易所管理办法》、《证券投资基金管理暂行办法》等。然而证券交易的基本法规《证券交易法》尚未制定，证券法规没有形成完整体系，导致证券交易的某些环节无法可依，加之对已颁布的法规执行不力，证券交易的违规和不规范行为时有发生，我国1995年发生的“三。二七”国债期货的严重事件，主要原因就是证券法规不健全、监管不严造成的。

2、我国证券市场现状分析

我国证券市场发展壮大很快。达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模，1990年到1997年国债年均发行规模仅为59.5亿元，进入21世纪以来国债发行数额年均达到千亿元。迄今沪、深两地上市公司已达900余家，上市股票市价总值达2万亿元。但是在高速发展的背后，都必然存在很多的问题。这些问题毫无疑问的制约了我国证券市场的健康发展。

首先，我国股市规模较小，与国民经济发展的客观要求有较大差距，例如，我国目前股市投资者为3300万人，仅占全国总人口的2.7%。另外，我国股市总值占gdp的比重就更低了。其次，而目前我国企业主体地位非常脆弱。政企不分、产权不清、权责不明、约束无力、活力不足仍然是我国企业的主要特征，企业主体地位残缺。仅靠若干家大机构和数以万计的小股民散户所支撑的股市投机盛行，股价暴涨暴跌难以避免，然后，市场分割，整体性差；市场中介机构不完善；流动性不足；证券市场制度不健全。

二、钢铁产业的发展状况

明年钢材需求有望继续增长由于明年投入资金对经济的拉动作用依然很强劲，特别是地方投入资金应该会大幅增加，作为基础设施必需的钢材而言，需求有望得到保证。根据国际钢协的预测，2009年中国钢铁表观消费量将增长18.8%、2010年全球钢铁需求将增长9.2%，达到12.06亿吨。其中，中国将增长5.0%至5.53亿吨。我们认为，在中国经济继续保持较好增长的局面下，5.0%的增速预测有点偏低。我们预测，中国明年钢铁表观消费量有望达到5.8-6.0亿吨，增加10-14%左右。

9月份钢材产量再创新高据中钢协预计，9月份国内粗钢产量再创历史新高，相当于年产6.18亿吨水平。出口形势有所好转9月份粗钢净出口比8月继续增长。9月出口钢材247万吨，环比增加39万吨，是今年以来连续4个月环比增长。当月坯材净出口28万吨，折合粗钢净出口31万吨。在全球经济逐渐复苏的背景下，中国钢材出口实现了缓慢增长。但出现大幅回升，短期内是难以实现的。

三、宝山钢铁有限公司简介

宝山钢铁股份有限公司根据中华人民共和国法律在中国境内注册成立的股份有限公司。本公司系经国家经济贸易委员会批准，由上海宝钢集团公司独家发起设立，于2000年2月3日正式注册成立。本公司于2000年11月6日至2000年11月24日采用网下配售和上网定价发行相结合的发行方式向社会公开发行人民币普通股（a股）1,877,000,000股，每股面值人民币1元，每股发行价人民币4.18元。

1、主营业务经营情况及投资价值分析

宝钢从1978年12月投资建厂，一期投资128亿元，1985年9月建成。二期投资172亿元，1991年6月投产，三期投资623亿到1996年开始陆续建成，到2000年底全部建成。宝钢2000年上市时因三期工程还未全部建成，且由于工程浩大，技术调试等原因，部分工程处于亏损或微利状态。故仅仅将炼铁、炼钢、发电等部分资产进入上市公司。

从目前情况看，宝钢股份具有多方面的优势，这些优势支持其持续发展。产品价格大幅回升由于多年来全球钢铁生产过剩，价格步步下滑，到2001年已达到20年来最低水平，世界许多大钢铁集团也陷于亏损，日本5家大钢铁企业2001年亏损达4家，美国许多家钢铁企业破产，有些靠政府补贴生存。无利可图导致破产增多，新增生产能力很少。物极必反，世界钢铁联盟要求各国压产保价。最近全球38个主要产钢国决定限制政府对钢铁企业补贴，进一步压缩生产能力（到目前为止，全世界大约压缩了1亿吨的生产能力）。这就为钢材价格回升奠定了基础。2002年初美国钢铁企业首先施压政府出台产业保护政策，紧接着欧盟、加拿大等亦采取类似办法，中国也于2002年3月临时实行贸易保障措施，目前全球钢价大幅回升，特别是薄板类。

目前中国经济发展较快，像汽车、家电生产增速很高。而薄板类钢材国内生产能力不足，尤其是冷轧板（宝钢股份的主要产品）最近几年都远满足不了国内需求。今年以来，冷板价格继续上升，宝钢股份出厂报价一季度比去年四季度有大幅升高。而近日报出的二季度价格比一季度价格又有所上升，故今年的利润不会比去年低（去年每股收益一季度0.04元、二季度0.07元、三季度0.10元、四季度0.13元、全年0.34元）。2001年市场低迷时收购的三期工程刚好大显身手。据各钢材网站上提供消息，市场上很少有宝钢产品销售，其产品大多被用户预订。中国是世界经济增长最快的国家之一，上海又是中国经济发展的龙头，宝钢股份刚好是其产品的销售中心地区，企业贴近市场，营销成本低，容易吸引人才，交货及时。另外由于地处长江入海口，进口矿运输成本低，因国内铁矿普遍质量差（含铁量低，含硫量高等），许多钢铁厂都加大了进口矿比重，象地处西南部的攀钢每年都需进口大量优质矿混合使用。国家冶金发展战略也是要在沿海钢材消费量大的地方发展钢铁产业。

宝钢建设属当时国家重中之重的工程，从全国各地抽调了大量精兵强将进行大会战。人员基础好，由于是新建企业老工人少，负担轻，股份公司人员仅1万5千多人（如新钢钒销售收入76.7亿，净利4.9亿，人员却有2万）。宝钢二期建成时人员有4万，到三期建成后人员却减至不到1.6万，留下的当然是精兵强将。这样效率自然就高。除此而外，还有：环保好。厂区空气质量达到国家一级标准，相当国家风景区空气质量水平，绿化投入到2000年已达5.17亿，绿地836万平方米（12500亩），乔木386万株，灌木2290万株，人均绿地537平方米，远超联合国绿化城市人均60平方米标准。2001年通过相关机构评审，宝钢股份生态资产价值达70亿元，生态环境达国际一流水平。相比之下，许多冶金企业，环保状况堪忧，欠帐甚多，将来肯定要付帐。

同时，宝钢设备在全球来说都是很先进的，因为发达国家已进入后工业时代，钢铁产业已属夕阳工业，新建企业很少。宝钢后来居上，是到目前为止最后建成的大型钢铁企业。宝钢提取折旧率高，资产质量高，实际资产价值远高于帐面值，产品在国内属短缺产品。宝钢电厂机组是35万千瓦有三台、15万千瓦有一台，总装机容量是120万千瓦。多余电力向上海市出售。其2000年发电成本是0.18元/度，这可大大压缩生产成本。光自备电厂就足以成为一个大的发电上市公司。

水消耗低，宝钢吨钢综合用水（不计重复再利用）是6.11吨，鞍钢是21.37吨，首钢是9.25吨，马钢高达58.64吨。且宝钢自备水库成本又低。宝钢吨钢02年综合能耗698克（国内大型钢厂是900克），达到国际先进水平，02年宝钢铁水成本已降到800元/吨，达到世界最低水平。去年宝钢又有两大工程上马，且都是国内目前不能生产的项目。2005年全面投产，又会产生新的增长潜力。由于宝钢现金流情况很好，去年经营现金净收入108亿元（净利润42.7亿，提取折旧53亿）。前二年均约90亿，足以支付新项目投资。

另外，有人担心钢价下跌，宝钢利润下降。钢价下跌利润肯定受影响，但肯定不会跌到去年初的水平。因为去年初的价格水平带来了众多钢铁企业的亏损、许多国家的贸易保护以及有关组织的限产保价。若价格跌到这种水平，这是不会持久的，其结果只会使更多的钢厂淘汰出局，导致更大的涨价。

2、财务分析与评价

该公司存货周转率、应收帐款周转率呈逐年递减之势，但总资产周转率增长将近有7倍。

四、结论

分析得知，正常的基准情况下，内含报酬率是30%，npv是426877.72万元，静态回收期为2.67年，内含报酬率远大于无风险贴现率6%，npv远远大于0。相对于这个行业，静态投资回收期也是很快的，在计算内盈利能力很好，投资在一定的程度上是可行的。

再者，根据以上的分析，此项目在实施过程中，会有来自个方面不确定的因素，影响力最大的是宝钢的销售价格。这无疑会给宝钢的盈利带来很大的不确定性，所以在决策的同时要将其考虑气质，做好风险防范工作。

股票有风险，入市需谨慎。宝钢也是具有一定的风险的，但是总体运作下来还是具备可行性。本次分析也只是个人见解，具体分析还是让资深人士予以提示，或者老师点评。

股票分析报告网篇九

关于恒瑞医药的分析报告(股票代码：600276)关于恒瑞医药的分析报告(股票代码：600276)

一、宏观经济分析

(一)全球宏观经济分析

全球经济增长明显放缓，发达国家经济复苏乏力，新兴经济体增长态势良好，在世界经济中的地位进一步提升，但经济运行表现各异。发达经济体主权债务危机不断扩散和蔓延，经济下行的风险进一步加剧。发达经济体宏观经济政策调控的空间日益缩小，控制经济下行风险、巩固复苏成果越发困难。全球贸易增速下滑，持续增长的基础仍不稳固，贸易失衡呈现收缩态势。国际金融市场动荡不已，市场对世界经济增长前景的担忧加大。大宗商品市场高位波动，推高了全球整体物价水平。经济问题与社会问题的联动关系进一步加强，各国经济复苏和政策运用的复杂性加大。突发性自然灾害接踵而至，对相互依赖性很高的世界经济造成明显冲击。

(二)国内宏观经济分析

受美、欧债务危机冲击，市场信心动摇，金融市场持续大幅波动，大宗商品价格明显下跌，全球制造业活动收缩，国际经济环境有所恶化。，我国出口、投资需求面临下行压力，潜在风险也在增加，预计在20我国出口增长将难以达到今年水平，固定资产投资增速也将有所回落，预计消费明年将稳中有涨。

二、行业分析

(一)行业政策

“十二五”生物技术发展规划包括生物医药、生物农业、生物制造、生物能源等5个方面，其中生物医药是“研发一批重大生物产品”任务的第一要点。科技部将通过科技重大专项、973计划、863计划、科技支撑计划等进行落实。“重大新药创制”专项“十二五”期间，中央将下拨100亿元的专项资金以及300亿元配套资金，力争自主创制30个创新药物，完成200个左右药物大品种的改造和技术再创新，同时基本建成国际一流的药物创新体系，培育一批企业新药孵化基地、产学研联盟和高新技术园区，重点突破20-30项新药研发及产业化关键技术。

(二)行业表现

医药行业是体现人们生活质量的重要行业，也是受到政策影响较大的行业之一。从医药行业整体来看，我国医药行业一直保持较快的增长速度，以来，医药行业一直保持15%以上的高速增长，仍处于上升趋势。从今年医药板块走势来看，截止年10月31日医药行业整体走势仍处于调整状态，上半年整体走势疲弱，处于深度调整，下半年后，医药行业开始出现回稳迹象，随着三季报的发布，走出一波较好的走势。虽然近期看，医药行业整体发展较去年有所回落，但整体上仍然保持30%左右的增长速度。基于国家政策的一贯性，通过研究《生物产业发展“十一五”规划》《国家中长期科学、和技术发展规划纲要》、《促进生物产业加快发展的若干政策》、《加快医药行业结构调整的指导意见》《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》等文件，我们作出以下展望：

1)、从行业趋势看，我国生物医药行业将发生“规模扩张、结构集中、产业升级”的趋势。国家会在政策上提供保障，如规则设计、税收减免、专项资金扶持、融资渠道开拓、市场环境培育、人才队伍建设等。除了国家产业基金外，引导社会资金进入生物制药领域也是另外的重要方式，提供从vc/pe融资到ipo的政策便利，催化更多生物企业快速发展。

2)从治疗领域上看，国家重点发展针对恶性肿瘤、心脑血管、免疫缺陷等疾病的药物开发，和针对传染病的新型疫苗研发。3)从药物开发方向看，基因工程药物、抗体药物将是重中之重。新型疫苗、诊断试剂等也会是国家重点鼓励的领域。4)国家将扶持的也许不仅局限于狭义的生物药，还包括小分子化药、创新中药等也会受到政策支持。创新能力强的制药企业将在“十二五”中获得新的发展机遇。当然，我国生物医药产业仍面临许多挑战，如研发投入低、自主创新能力不强、成果转化慢、企业规模小且分散等，这都是投资者在进行投资时值得关注的。

三、公司分析

(一)公司简介

江苏恒瑞医药股份有限公司始建于1970年，在上海证券交易所上市，股票代码600276，是国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地，目前是国内最具创新能力的大型制药企业之一。2015年被国家科技部评定为“中国抗肿瘤药物技术创新产学研联盟”的牵头单位;2015年在医药上市企业最具竞争力评选中，公司名列第一;同年，公司以第一名身份入选中国医药工业信息中心发布的“国内最佳研发产品线”。2015年公司实现销售收入37、5亿元，利税15亿元，各项经济指标均比去年同期有大幅增长。恒瑞医药致力于在抗肿瘤药、手术用药、内分泌治疗药、心血管药及抗感染药等领域的创新发展，并逐步形成品牌优势，其中抗肿瘤药销售已连续7年在国内排名第一，市场份额达12%以上，手术用药销售也名列行业前茅。公司年生产能力达到片剂15亿片，针剂1亿支，软袋大输液1000万袋，口服液1000万瓶，胶囊1亿粒，软膏1000万支。公司所有剂型均已通过了国家gmp认证。另有4个原料药通过美国fda认证。美国fda官员已于2015年7月到公司进行了制剂的认证检查，其中注射剂的认证是我国首次接受fda认证，为打造恒瑞医药国际性品牌凝聚辉煌。几年来，公司先后承担了4项国家863计划重大科技专项项目、9个项目列入国家“重大新药创制”专项，12项国家火炬计划项目，7项国家星火计划项目，23项国家级重点新产品项目及数十项省级科技攻关项目，公司共申请了近180项发明专利，其中60项全球专利(pct专利)，有1个创新药艾瑞昔布已获批上市，另有8个创新药处于不同的临床阶段，多个创新药正申请临床，恒瑞医药正努力实现在重点领域的创新和国际水平接轨。为了在激烈的市场竞争中取得主动权，公司建立并完善了遍及全国的销售网络系统，拥有一支3000多人的销售队伍。拥有十几个年销售额过亿元以及5亿元以上的品牌产品。公司还积极拓展美国、欧洲、印度、南美等国家和地区的市场，扩大出口渠道。

(二)公司近况

2015年12月17日(美国时间12月16日)，江苏恒瑞医药股份有限公司收到美国食品药品管理局(fda)通知，公司生产的伊立替康注射液通过美国fda认证，获准在美国上市销售。伊立替康注射液通过美国fda认证，使公司成为国内第一家注射液通过美国fda认证的制药企业。恒瑞医药将积极推动伊立替康注射液在美国销售，形成新的增长点，同时进一步加速推进其它制剂产品通过美国fda和欧盟认证，并实现销售。

(三)发展前景

注射剂认证，为产业升级提升信心。

1、国内首次通过fda注射剂认证，为产业升级提升信心。fda对注射剂生产标准认定要求极严，此次是自2015年华海药业首次通过口服制剂fda认证后，国内医药产业在国际场上再次升级。当前国内多家上市公司和非上市公司在开拓注射剂fda认证工作，其中规模较大的有海正药业富阳二期注射剂生产基地，预计在2015年建设完毕。伊力替康全球仿制药市场处于高速成长期。

2、伊力替康全球仿制药市场处于高速成长期。该产品是抗癌领域一线用药，是辉瑞的原研药，2015-2015年全球专利陆续到期。因为是抗癌领域的注射剂型，进入门槛很高。在2015年专利到期后，全球仿制药销售额持续增长，2015年超过2亿美元，首次超过辉瑞的原研药(见图表1)。恒瑞从2015年开始开展产品的fda制剂认证工作，体现了公司在制药领域的全球眼光。目前公司已与美国市场药品代理龙头合作，开展伊立替康在美国的销售工作。

3、制剂出口将成为长期发展重点之一。公司注射剂生产线通过fda认证意义重大，为制剂出口将成为长期发展重点之一后续产品开展fda认证工作积累了经验，后续产品主要是抗肿瘤类，按时间排序主要有奥沙利铂、来曲唑、多西他赛等，此前公司已取得了这些产品的原料药dmf文号(见图表2)。当前美国正面严重的药品短缺问题，主要品种即是抗肿瘤领域，随着公司未来anda品种增加，有望打开美国市场，制剂出口将成为公司中长期发展的重点。

4、通过认正由助于“优质优价”获得找遍定价优势。当前国内招标中对制药公司的研、通过认正由助于“优质优价”获得找遍定价优势。发能力和产品质量关注越来越高，和海外注册认证有利于获得高定价难度提升，fda通过fda认证获取招标定价格优势的模式将会日益被采纳。当前公司伊力替康国内销售额不到2亿元，预计取得认证后将陆续提升各地招标价格，凭借“优质优价”提升产品竞争力。

5、新产能明年投放有望提高明后年发展速度。公司近年来大力投资的恒瑞。豪森产业、新产能明年投放有望提高明后年发展速度。园明后年将逐步投产，打破造影剂和电解质大输液产品定位产能瓶颈，获得高速增长。认证有助于获得更多奖励和补助。

6、fda认证有助于获得更多奖励和补助。近年来公司大力投入研发得到了各类政府补助，此次通过fda认证，符合近年来发改委等部门鼓励医药产业创新和升级的发展方向，有助于得到更多激励，推动未来的创新发展。

(四)财务分析

1、主要财务指标指标\日期净利润(万元)

8、7721、3310、8053、29

57、4025、5311、1365、96

1、9721、2110、2027、77

净资产收益率：该指标最近一期行业平均值为6、56%，而公司最近一期净资产收益率为16、73%远远大于此值，且最近四年公司该指标均大于此值，反映了公司盈利能力较强。净利润增长率：该指标最近一期行业平均值为28、23%，而公司最近一期净资产增长率虽仅为19、25%，当从上表我们不难看出，随着公司营销模式的转变，该指标从2015年的57、40%跌至2015年的8、77%。而2015年该指标迅速涨至19、25%，增长速度之快，放映了增长能力较强，前景较好。资产负债比率：该指标最近一期行业平均值为61、76%，而公司最近一期资产负债比率仅为12、27%，且最近四年该指标均远远小于行业平均值，放映了公司负债较少，偿债压力小。净利润现金含量：该指标最近一期行业平均值为-60、87%，而公司最近一期净利润现金含量为64、43%，且最近四年该指标均远远大于行业平均值，放映了公司收益质量良好，现金流动性较强。

2、可比公司估值

总股本(人民币)ep

1，124

1，124

1，124

1，124

1，124

0、59

0、64

0、80

1、00

1、30

我们预计2015年公司将再次迎来业绩高速增长，根据公司经营情况，我们预测

2015/2015/2015年eps分别是0、80/1、00/1、30元，对应当前股价p/e分别是37、5_/30_/23_，2015年最后一批限制性股票激励将解禁，部分重磅新产品也将在2015年开始推向市场，公司研发潜能释放，公司将迎来新一轮快速增长。

四、技术分析

(一)大盘后市研判(2015、02、22)大盘后市研判(2015、02、22)

继昨天大盘出现下探回升式走势后，指数今日早盘围绕半年线进行震荡，午后在各类题材股的活跃下，放量冲击2400点整数关口。市场呈现资金流入状态，买盘活跃，个股普涨仅有少数下跌。截止收盘沪指报收于2403点，上涨0、95%。;深成指报收于9862点，上涨1、72%;两市合计成交217亿元，成交量较昨天放大三成左右。板块方面：除银行板块外各大板块均有上涨，券商、地产、创业板等板块涨幅居前。技术面，股指整体还运行在上升的趋势当中，今日还上穿了上升楔形的上轨，表现出一定强势，在突破2400点后有虽然一定的获利盘回吐但在做多热情下影响不大。但对于现阶段形势，我们认为只要短期趋势未发生转向，仍保持谨慎做多的思路。操作上：在短期趋势未转变的前提下，仍以持股为主，适当减持近期涨幅较大且存在调整压力的个股。对于减持后的仓位可以买进底部的未大幅上涨的低价超跌股，充分利用资金，把短线行情做足，仓位控制在五成左右，果断了解手中调整压力较大的筹码。个股分析(恒瑞医药股票代码：600276目前股价：27、00)

(二)形态及技术指标分析

1、形态分析头肩顶：从长远趋势来看，该股票从2015年3月至今基本上完成头肩顶形态的“左肩”“头”按目前趋势来看，后市出现“右肩”是大概率事件。而在此段趋势内，已形成两个比较标准的头肩顶形态，、2015年3月到2015年10月，股指走出了复合型头肩顶，13-14(1)元为它的颈线，正是股指突破该颈线形成强力支撑，后市股指走出了一波向上趋势，最高时股价为42、79元。2015年2月至今股指也走出了一波复合型头肩顶，(2)而前期支撑位27、50为它的颈线，不过就今天的走势来看，颈线并未对它形成有效支撑，预计后市股指会加速下探。下降通道：根据近期(2015年1月24日至今)走势，连接该区间内的各个低点，再做该段连线的平均线，即可得到一个通道线，而该通道线也反映出目前股指正位于向下趋势中。支撑线：根据2015年1月25日的高点和2015年7月2日的低点连接起来，我们可以得到一个支撑线，且该支撑线与下降通道线在股价为23、14时有一个较强支撑。2、技术指标移动平均线(ma)(1)就目前走势来看，股指已跌破5日均线，且5日线与10和60：日线均已形成死叉，20日线与60日线也已形成死叉。(2)短期均线(5日、10日、20日)均有明显向下趋势，而中长期均线(60日、120日、250日)趋势并不明朗。指数平滑异同移动平均线(macd)：目前dif和def均为负值，反映了目前市场为空头市场，且两者均已跌破0轴线，不过两者并未有明显相交趋势。随机指标(kdj)(1)k、d的取值低于20，且j值小于0位于超卖区，：(2)不过kdj目前反弹趋势并不明显，且三者无明显相交趋势。

五、结论

从行业发展前景及公司层面来看，我们建议投资者可长期持有该股票，而考虑当前宏观经济面及该股的近期表现，在投资策略上，建议投资者多以波段为主，正如前面我们所提到的当股票在23、14元企稳时，是一个很好的介入时机，以及后市投资者可重点关注该股票“头肩顶”形态的形成，在次过程中投资者也能寻求到一些好的投资机会。

股票分析报告网篇十

神州泰岳，股票代码300002,是创业板首批十小股中股价最高、市盈率也最高的股票，自然也吸引了足够的'眼球。笔者仔细分析了神州泰岳的招股书及相关资料，从以下几个角度进行探讨:

1、公司发展前景:

神州泰岳主要利润来源是为中国移动飞信业务。根据公司招股书公开资料显示，2008年度公司自飞信运维业务取得营业收入占公司营业收入53.5%，取得利润占公司净利润的75.47%；2009年度1-6月公司自飞信运维业务取得营业收入占营业收入68.99%，取得利润占公司净利润的76.30%。这说明公司的发展前景主要依赖于中国移动飞信业务发展前景。

2、飞信业务:

飞信是中国移动的重要战略性业务之一。截止2009年6月30日，飞信活跃用户数达到5348.42万。中国移动有意将飞信打造成类似腾讯qq的综合性通信平台。自上世纪末互联网浪潮席卷全球以来，国内的类似的互联网通信软件及平台此起彼伏。比较有名的有腾讯qq、网易泡泡、新浪uc、微软msn等；但遗憾的是，除了腾讯qq的一家独大之外，其它通信软件的前景都难称得上美妙。这其中主要的原因是:通信软件需要大规模活跃用户为基础，而用户市场是先到先得。

腾讯qq作为国内即时通信的翘楚，拥有最为庞大的用户群。除非腾讯犯下致命错误，否则其他通信软件仍难望其项背。因此，笔者认为，即时有中国移动这个财大气粗的老板做后台，飞信用户难以象腾讯qq一样吸引到中国庞大的上网人群。当然，飞信以其自身的优势，将会在通讯软件市场上占据一席之地。但若以腾讯qq的标准来衡量飞信，难免夸大了飞信的使用前景。

3、高市盈率:

神州泰岳发行市盈率高达68.8。高市盈率应以高成长性作为基础，公司在飞信业务上的盈利一方面来自于为飞信提供it运维，另一方面来自于为飞信平台系统开发及集成业务。经过几年开发完善，飞信平台系统已日趋完善，这方面的需求将会逐步下降，随之给神州泰岳带来的收入会减少，这在公司招股书中亦有所体现。

4、合理定位:

鉴于前文所分析飞信业务前景不会超越腾讯qq,以及神州泰岳毕竟只是飞信的运维商，而非业务所有者。笔者偏向于认为，神州泰岳的同类公司不应该是腾讯，而更应该是三维通信、亿阳信通、石基信息等计算机应用服务的公司。对应合理市盈率40-50倍。目前68.8的发行市盈率显然偏高。

神州泰岳:飞信业务合同续约事宜提示。

神州泰岳目前正在执行的飞信业务合同是基于2009年4月公司全资子公司--北京新媒传信科技有限公司与中国移动通信集团公司子公司--卓望信息技术（北京）有限公司签署的《飞信开发、维护、运营及支撑合同》，有效期为自2008年11月1日起至2011年10月31日止。

上述合同已于2011年10月31日期满。由于飞信业务是一个相当庞杂的软件工程，涉及环节很多，加之前期移交管理工作对续约谈判有一定的延时影响等因素，截止目前，飞信业务合同续约的商务谈判事宜尚未完成。目前公司对飞信业务的开发及运营支撑工作均处于有序进行当中，飞信业务运营情况正常，其中的“飞聊”等产品已于近期正式上线。

中国移动及中国移动广东公司正就飞信业务续约的工作内容、商务条款等与公司进行积极磋商，双方均愿意积极巩固业已形成的战略合作关系，进一步加大研发与运维投入的力度，继续强化飞信平台的性能、功能，丰富应用内容，提升用户体验，促进飞信业务更加持续、健康、稳定的发展。

飞信业务是公司互联网业务的重要组成部分，也是公司的主要收入来源之一，如果中国移动飞信业务经营状况不佳或者中国移动在未来的合作过程中提出解除或不再与公司续签新的合作合同，或在合作过程中降低与公司的合同结算价格，都将对公司盈利能力产生较大不利影响。公司董事会将根据合同谈判的进展情况，及时履行信息披露义务。

最后，我认为投资者在考虑投资神州泰岳时，应谨慎投资。当然，由于本人水平有限，报告中难免会有不足或错误，敬请指正。

股票分析报告网篇十一

一、企业整体财务状况

12月，伊利股份实现主营业务收入为4777887万元;营业利润为265901万元;净利润为30万元;资产总计为3287740万元，负债合计为1656460万元;股东权益合计为1631280万元。

二、财务报表分析

该公司本年资产规模增加幅度很大。

其中，流动资产增加102.60亿元，增长幅度为165.29%，对总资产规模的影响是51.78%。非流动资产增长了28.02亿元，增长幅度为20.59%，非流动资产的增长对总资产规模的影响达到14.14%。说明该公司资产增长主要来源于流动资产的增长，同时也来源于非流动资产的增长，但两相比较，流动资产的增幅较大。

通过利润表的分析我们有看到，营业收入和营业成本均有所增加，分别增加13.78%，15.52%。但是总体利润没有因为成本的增加而降低，净利润由去年占比的4.13%上涨至今年的6.67%，说明企业的盈利能力科持续性较强。

通过对利润表和现金金量表的综合分析我们可以看到，销售商品、提供劳务收到的现金增加量为16.26，略高于营业收入的增加量13.37%。经营活动产生的现金流量净额增长达127.31%之多，高于净利润的增战率84.4%，这说明了企业的利润是真实的，现金收回风险很小，从这个方面看利润质量很好。

三、偿债能力状况分析

在偿债能力指标中，可以看出20流动比率1.06相对于流动比率0.54有所上升，速动比率0.82相对于20的0.28也大有增加。2013公司的'资产负债比率、产权比率、权益乘数均较上期有所下降，分别下降11.64%、61.78%、61.78%，降低了财务风险，表明企业偿债能力提高。

四、资产管理水平分析

在发展能力指标中，企业总资产周转率为1.79，存货周转率为10.21，应收账款周转天数151.83相比2012年总资产周转率有所提高，存货周转率并无明显变化，原因是存货增加致使营业收入有所提高。

五、盈利能力分析

2013年的净利率相比2012年有所提高，分析净利润的上升原因可得，企业的利润主要来源于经营利润，为经营主导型企业，所以盈利能力具有持续性。每股收益从2012到2013年增加了0.58元每股，盈利能力有所上升，建议提高财务杠杆来增加收益。

六、财务综合分析

从单项较上期相比较而言，投资收益大幅增加，增加395.44%，销售净利大幅增加，增加84.40%，应收账款周转率大幅增加，增加464%，税前净利润率有所增加，增加2.91%，税前利润财务费用率有所增加，增加4.40%，主营利润管理成本率有所减少，减少5.33%，主营业务利润率为有所减少，减少3.35%，资产周转率大幅增加，增加13.09%，权益乘数大幅增加，增加24.05%。

由此可见，本期营业收入增加，盈利能力增强，偿债能力提高，本期的资产管理水平好于上期;企业利用财务杠杆的能力较上期增强，财务风险降低，整体经营情况良好。

七、杜邦分析

股票分析报告网篇十二

其实，这一两个月来，我的投资思想蛮简单的，因为不懂专业判断，而且从内心角度来讲甚至不太相信经验判断，所以，大都还是凭感觉，或者，根据每天同花顺软件的股市分析建议买进股票。如果股票在第二天有涨动，我一般是不会急于卖出的，因为它涨的那个点还没有达到最近股票的最高点，一般是这支股票开始跌了，我才会有点心慌的说，趁还是盈利状态，是不是要把它卖掉：如果说我买进的股票第二天第三天都持续处在一个跌得状态，我是不太会去在这种情况下把他卖掉的，内心还是抱着总有一天它会涨回来的态度，但，这也不是怎么靠谱，因为最近这一个星期我的股票都已经跌过10个点了。但，我决定还是不卖它，天天还是关注着它的走势，在模拟炒股中能总结出自己的一套经验方法的话就是最好不过的了。还有一个特别重要的一点就是在买进和卖出时，大多会遇到这种情况，委托不成功。就拿我买的慈星股份来说，在涨了五个点左右，我就委托在市价卖出去，结果第二天看，委托不成功，股票处于冻结状态，那我就取消委托了，谁知运气是真不好，就三天的时间跌了10个点。还有一支金融街的股票，我以低于市价一分委托买进，第二天显示未成功，第二天收盘，这支股涨了九个点。就现在我在这方面还是蛮困惑的，就自己还没明白其中的一些道理。

股票分析报告网篇十三

（一）宏观经济分析

20xx年全球经济缓慢复苏，先进经济体当前面临的尾部风险已经减弱能够保持长期复苏仍有待观察。新兴市场经济体增长持续下滑的风险已经增大，各自面临不同的发展困境和瓶颈，深化改革成为新兴经济体前进的唯一动力。中国经济发展的特点是潜在增长率的合理区间发生了变化，经济增长质量优于经济增长速度，第三产业对经济的贡献率逐步提升，有投资、出口拉动为主转向消费、投资、出口协调拉动，投资率的高低应遵循储蓄率先升后降的客观规律，民间投资比重呈上升趋势且结构发生积极变化，房地产市场格局复杂。宏观经济呈现稳中向好的发展态势，金融业改革不断深化，金融机构实力进一步增强，金融市场稳步发展，金融基础设施建设继续推进，金融体系整体稳健。

中国经济目前已进入中速增长阶段，中国政府正大力推进结构调整和经济再平衡，由投资驱动型转向消费驱动型，实现可持续发展。xx年我国经济基本面依然较好，外部环境趋于改善，市场预期不断好转，体制机制改革有望激发经济增长活力。

（二）行业分析

xx年上半年家电产品线下渠道零售额为3088亿元，同比下降5%。自xx年上半年以来，家电市场增量和增速双双放缓。数据显示，xx年上半年整体家电市场规模为7254亿元，同比增长4.8%，较去年同期收窄14.9个百分点。行业整体进入结构调整、消费升级、效率优先的运营新周期。从企业营收、净利润水平、产品销售、渠道零售等综合数据来看，家电市场分化趋势明显。首先，家电各子行业增长出现分化。xx年上半年黑白电行业呈现“冰火两重天”的发展态势，数据显示，在主要家电品牌中，营收和净利润在500亿元以上的企业均集中在白电集团与白电企业，其毛利率、净利率水平都显著高于主营彩电业务的黑电企业。另外，白电产品、厨卫电器和生活电器的整体业绩和市场规模增长情况也要好于黑电。

其次，家电产品结构和价格分化。进入xx年，智能家电概念全面爆发，产品高端化步伐加快，智能、节能型产品被业内普遍看好，消费者认知度逐渐提升。彩电领域，智能化、高清晰、大屏幕电视产品成为提振市场的重要品类。生活类家电领域，变频空调、冷暖空调、多门与对开门冰箱、滚筒洗衣机占比增加，同时智能化浪潮也正在由大家电领域向厨卫电器、小家电产品蔓延。

（三）公司分析

1、公司的基本情况

苏宁电器是中国3c（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。截至20xx年，苏宁电器在中国30个省、直辖市、自治区，300多个城市拥有1000家连锁店，80多个物流配送中心、20xx多个售后网点，经营面积500万平米，员工12万名，年销售规模突破1000亿元。品牌价值455.38亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。

入选《福布斯》亚洲企业50强。

xx年2月7日，苏宁宣布已经通过国家邮政局快递业务经营许可审核，获得国际快递业务经营许可。苏宁由此成为国内电商企业中第一家取得国际快递业务经营许可的企业。xx年10月26日，中国民营500强发布，苏宁以2798.13亿元的营业收入和综合实力名列第一。

围绕市场需求，按照专业化、标准化的原则，苏宁电器将电器连锁店面划分为旗舰店、社区店、专业店、专门店4大类、18种形态，旗舰店已发展到第七代。苏宁电器采取“租、建、购、并”四位一体、同步开发的模式，保持稳健、快速的发展态势，每年新开200家连锁店，同时不断加大自建旗舰店的开发，以店面标准化为基础，通过自建开发、订单委托开发等方式，在全国数十个一、二级市场推进自建旗舰店开发。预计到20xx年，网络规模将突破3000家，销售规模突破3500亿元。整合社会资源、合作共赢。满足顾客需要、至真至诚。苏宁电器坚持市场导向、顾客核心，与全球近10000家知名家电供应商建立了紧密的合作关系，通过高层互访、b2b、联合促销、双向人才培训等形式，打造价值共创、利益共享的高效供应链。

与此同时，坚持创新经营，拓展服务品类，苏宁电器承诺“品牌、价格、服务”一步到位，通过b2c、联名卡、会员制营销等方式，为消费者提供质优价廉的家电商品，并多次召开行业峰会与论坛，与国内外知名供应商、专家学者、社会专业机构共同探讨行业发展趋势与合作策略，促进家电产品的普及与推广，推动中国家电行业提升与发展。目前，苏宁电器经营的商品包括空调、冰洗、彩电、音像、小家电、通讯、电脑、数码，八个品类（包括自主产品），上千个品牌，20多万个规格型号。

2、重要财务指标

近日，苏宁电器发布xx年第三季度报表，季报显示，公司今年三季度实现净利润-104125.20万元，同比增长-266.47%，每股收益-0.14元，公司归属于母公司所有者的净利润比上期下跌266.47%。

3、行业地位

（四）业绩预测

9月底，苏宁会员规模达到1.55亿。9月份公司移动端订单数量占比达到24%。

物流服务响应时效持续提升，改善用户体验：截至9月底公司在全国23个城市物流基地投入运营，13个在建，24个完成土地签约储备。小件商品自动分拣仓库项目已在部分城市投入使用，9月份物流服务妥投率达到了99.7%。

员工持股计划体现公司未来发展信心：共1,089名员工参加，购买数量占总股本的0.83%，购买均价8.63元/股，高于当下股价。

发展趋势

公司预计：xx年全年业绩净亏损10.41~11.91亿元，（隐含4季度净亏损进一步收窄至0~1.5亿元）。需要注意的是，该数据并未考虑公司以部分门店物业为标的资产开展创新型资产运作模式，通过监管部门审批最终落地后可能带来的超过13亿的税后净收益。

一、形态分析：

头肩顶

如图显示的是一个头肩顶形态，形成了一个反转突破形态，股价将下跌。圆圈处为卖点。

二、指标分析

macd指标。diff由下向上突破dea,形成金叉，又diff与dea均为正值，即都在零轴线以上时，大势属多头市场，diff向上突破dea,可作买。此为买点。

根据macd指标，xx年12月12日diff与dea均在零轴线以上，说明此股票日后仍为上涨态势。

三、投资结论

用以上的各种方法综合的了解了苏宁电器的股票走势得出了如下的一些结论：

首先业绩下降较大，转型短期不畅短期难见效果。再者，民营银行申请困局是造成前期大跌的主因。就目前而言，主力已经撤退，从报告看股东人数359000户，这是非常大的，只能说明一个问题，主力已经出货，散户接盘套牢。短期不要碰这个股票。如果买了也不要急着补仓，待大盘企稳再补不迟。

股票分析报告网篇十四

1.影响股票价格因素：

1.通货膨胀.在通货膨胀之初,公司、企业的房地产、机器设备等固

定资产账面价格因通货膨胀而水涨船高，物价上涨不但使企业存货能高价售出，而且使企业从以往低价购入的原材料上获利，名义资产增值与名义盈利增加，自然会使公司、企业股票市场价格上涨。同时，预感到通货膨胀可能加剧的人们，为保值也会抢购股票，刺激股价短暂上扬。然而，当通货膨胀持续上升一段时间以后，它便会使股票价格走势逆转，并会给投资者带来负效益，公司、企业资产虚假增值显露出来，新的生产成本因原材料等价格上升而提高，企业利润相应减少，投资者开始抛出股票，转而寻找其他金融资产保值的方式，所以这些都将使股票市场需求萎缩，供大于求，股票价格自然也会显著下降。严重的通货膨胀还会使投资者持有的股票贬值，抛售股票得到的货币收入的实际购买力下降。

2.银行存贷款利率。一般来说，银行利率上升，股票价格下跌，反

3汇率因素。一是本国货币升值有利于以进口原材料为主从事生

4宏观经济。

5社会、政治因素.

6市场因素。

7金融风险。金融风险与公司的筹集资金的方式有关。我们通常通

8经营风险。经营风险指的是由于公司的外部经营环境和条件以及

9流动性风险。流动性风险是指由于将资产变成现金方面的潜在困

10操作性风险。在同一个证劵市场上，对待同一家公司的股票，不

11利率变动。利率变动，出现货币供给量变化，从而导致证劵需求变化而导致证劵价格变动的一种风险。利率下调证劵价格上升;相反，利率上调，价格随之下跌。

12物价变动产生的风险。也称通货膨胀风险，指的是物价变动影响证劵价格的变动。这里有两种情况：一种是一些重要物品(电、煤、油等)价格的变动，从而影响大部分产品的成本和收益;另一种是那个物价指数的变动。一般来说，在物价指数上涨时，货币贬值，人们会觉的买债券吃亏了，而引起债券价格下跌。但是，股票却是一种保值手段，因为拥有企业资产的象征，物价上涨使企业资产也会随之增值。因此，物价上涨也常常引起股价上涨。另一方面，特别是煤、电、油上涨时使企业成本增加，这是投资股票也不免会有风险。不过总的来说，物价上涨，债券价格下跌，股市则会兴旺。

13市场本身各种因素引起的风险。证劵市场瞬息万变，直

14企业经营方面具有的风险。指上升公司因为行业竞争