股指期货协议书(优质11篇)

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股指期货协议书篇一

股指期货的产生是供求两方面因素共同作用的结果。从需求方面来看，二战以后，以美国为代表的发达市场经济国家的股票市场取得飞速发展，体现在上市股票数量和股票市值大幅增加。纽约证券交易所(nyse)1980年的股票交易量达到3749亿美元，是1970年的3.93倍，日均成交4490万股，是1960年的19.96倍，上市股票337亿股，市值12430亿美元，分别是1960年的5.185倍和4.05倍。同时，股票市场的投资者结构发生了很大变化，以信托投资基金、养老基金、共同基金为代表的机构投资者在市场中处于主导地位，机构投资者通过优化投资组合降低非系统性风险，而对规避系统性风险的要求越来越强烈。

随着机构投资者壮大和市场规模及复杂化程度的提高，股票交易方式也发展很快。1976年，为了方便散户的交易，nyse推出了指定交易循环系统(dot)，该系统直接把交易所会员单位的.下单房同交易池联系起来，此后已发展为超级指定交易循环系统(sdot)，对于低于2099股的小额交易指定，该系统保证在3分钟之内完成交易并把结果反馈给客户。与指定交易循环系统几乎同时出现的是，股票交易不仅对单个股票进行交易，而是可以对多种股票进行打包，用一个交易指令同时进行多种股票的买卖，这种交易方式称为程式交易(或程序交易，programtrading)。伴随着程式交易的发展，“指数化投资组合”被机构投资者采用，也就是股票的组成与比例和指数构成完全相同，价格变化与股票指数的变化完全一致，而其风险也只有纯粹的系统性风险，这种投资方式对规避系统性风险的要求就更强烈。而从供给方面看，1972年5月，cme推出货币期货合约，1975年10月，cbot首次推出利率期货(国民抵押协会债券期货，gnma)，两种金融期货合约的成功使股指期货的供给成为可能，而利益动机或期货交易所间的竞争则提供了创新的动力。

1977年初，kcbt就聘请斯坦福大学的罗杰.格雷博士(dr.rogergray)担任咨询顾问，组成研究小组，专门从事新合约的开发工作。经过仔细分析，决定开发股票指数期货合约，认定其能带来最大的经济效益，因为规模庞大的股票市场还没有有效的保值手段。1977年10月，kcbt向cftc正式提交了开发以股票指数为标的的期货合约的报告，设想以股票指数期货来规避股票投资中的系统风险，并提议以道琼斯工业平均指数作为标的指数。由于股指期货没有任何先例，cftc于1978年10月在华盛顿特区举行了公开听证会，有关方面对股指期货提出了各种意见，并基本上肯定了该合约的创新。但在使用道琼斯指数问题上，却始终未能与道琼斯公司达成最终协议，致使推出股指期货的设想第一次落空。1979年4月，kcbt修改了它给cftc的报告，提出以价值线综合指数(valuelinecompositeindex,vlci)作为标的指数。但在新合约的管辖权问题上，cftc与sec等各方面争执不休，致使股指期货的出台第二次搁浅。直到1981年，里根总统任命菲利普.m.约翰逊(philipm.johnson)为cftc主席，任命约翰.夏德(johnshad)为sec主席，这一僵局才被打破。约翰逊―夏德协议使得kcbt的报告于1982年2月16日正式通过，并在8天后(2月24日)正式上市价值线综合指数期货合约。

ec拥有对新批准有价证券指数期货合约的否决权，其依据三条准则：合约必须采用现金结算；确保合约不易受到操纵；指数必须反映全部或大部分公开上市的债权或债务凭证的交易业务。但一系列严重的市场风险，尤其是1987年的股市大崩溃，使人们将问题的焦点再一次集中于cftc的管理能力。新闻界推测cftc将最终被淘汰，人们假设他的权力将最终移交sec，或者联邦储备局将成为sec和cftc两大职能部门的主管机构。尽管联储明确表态对这种假想的角色不感兴趣，但sec在一份于1988年5月提交的建议中，建议议会授予sec对所有股指期货的管辖权。

世纪之末，对美国股指期货以至整个期货市场监管体制的诘难更为强烈。美国以外交易所的竞争、场外交易和电子交易的飞速发展，使得美国交易所在世界期货业的霸主地位逐渐动摇。从1986年到1997年，美国期货和期权合约的成交量增长319%，达到9.05亿张，而美国以外可比的期货和期权的成交量增长1734%，达到10.25亿张。1999年1―7月份，eurex(欧洲期货交易所，由德国和瑞士的交易所合并成立的电子化交易所)共成交期货合约2.13亿张，较1998年同期的1.33亿张增加60.01%，而同期cbot成交合约1.59亿张，较上年同期下降0.23%，cme成交1.2亿张，较上年同期下降0.73%。美国以外交易所爆发式的成长，使美国感到了巨大的威胁，cme董事长惊呼：“如果美国的管理方式不作重大调整，世界最大的4家交易所将与美国无缘。”对管理体制诘难的重点是指责美国管理机构重叠，争权夺利，推诿责任。如约翰逊―夏德协议禁止个股期货交易，虽然协议明确对个股期货的禁止只是暂时的，今后将研究取消这一限制，由于sec和cftc相互推诿，至今也没有再对此研究。而美国以外已有7家交易所上市200多种个股期货合约，1998年成交量超过200万张合约，并且发展很快。两家机构拥有不同的管辖权，不仅对期货市场的改革形成了障碍，也使一些期货合约不能及时批准上市。1998年sec否决了cbot交易两个道琼斯指数期货合约的申请，尽管不到一年前sec曾批准了同一指数的股票指数期权。

美国“futuresindustry”杂志1999年2月、3月合刊邀请了9位著名人士以“重塑管理”为题，讨论美国期货市场管理制度、管理体制改革问题。曾任cftc主席的苏珊.菲利浦斯女士认为应该减少对期货市场特别是金融期货市场的管理，金融衍生品市场的参与者常常受到银行管理机构或sec的监管，如果这些监管部门为其提供了足够的保护，那么双重市场和双重机构的监管并非都是必要的。曾任cftc委员的威廉.阿尔布雷认为必须改革美国的期货管理体制，因为现存的许多管理制度已经过时，对市场参与者增加了不必要的费用负担，阻碍了金融创新，管理制度的改革要求对管理体制进行改革，方案是把cftc和sec进行合并，这种合并无论对加强交易所交易的理性化管理，或是提高市场外交易衍生品管理的确定性和有效性，都是十分必要的。

尽管股指期货源自美国，美国交易所的股指期货交易量一直位居前列，但以上所述的围绕监管权的争议说明：股指期货在期货交易所交易并由cftc监管的模式有相当大的缺陷。

股指期货交易模式从传统上可分为三种：一种是以美国、香港、新加坡、英国为代表的分割模式，股指期货只在期货交易所交易。目前美国期货市场的股指期货交易主要集中在cme、cbot和纽约商品交易所(comex)等各大期货交易所。第二种是以日本为代表，包括韩国、匈牙利、以色列、挪威等一些新兴市场的整合模式，由证券交易所开设股指期货交易。如日经225股指期货和东证综合指数(topix)期货分别由大阪证券交易所和东京证券交易所交易，而东京国际金融期货交易所(tiffe)则只负责货币和利率期货及期权的交易。第三种是以巴西、波兰、俄罗斯等为代表的混合模式，即证券交易所和金融期货交易所分别设立股指期货交易，如ibovespa指数期货由巴西金融期货交易所开设，而isenn指数期货则由圣保罗证券交易所开设。

这种传统上的划分已经发生或正在发生很大变化。香港联交所、期交所与几家清算机构已合并为香港交易与结算有限公司，并将转为股份公司上市，新加坡也将合并新加坡证交所和国际金融交易所(simex)。继巴黎、布鲁塞尔、阿姆斯特丹证券交易所合并组成单一股市euronext后，伦敦证券交易所和法兰克福证券交易所5月初宣布合并成为“国际证券交易所”，其未来目标不只是局限于“吃下”欧盟范围内的“欧洲第二”(法、比、荷三国证券交易所合并后组成欧洲第二大交易所)和其他的欧洲证券交易所，还有证券基础资产之外的其他资产的交易市场、衍生资产市场及全球范围内的结盟、合并对象。可以预见，包括liffe、dtb、matif在内的欧洲衍生市场也将完成其已进行两年多的“一揽子”谈判而进入合并过程。所以，第一种分割模式中除美国外的市场已经转为第二种或第三种模式，仅剩美国坚守阵地，而美国期货市场的监管制度和监管体制的改革势在必行，其如何改，美国期货市场交易模式会有什么变化，我们拭目以待。

值得注意的是，新兴金融衍生品市场共同的路径选择是从股指期货起步，由股权类衍生品市场逐步发展到利率和货币期货及期权交易，而其股指期货交易模式大都选择整合模式或混合模式，这是由电子交易方式的普遍采用、监管能力和效率的提高、创新主体或供给能力等因素决定的；更为重要的是本文第一、二部分讨论的，从认识上，股指期货以至所有期货合约是证券，其交易是一种金融投资活动，不再属于贸易的范畴。

中国发展股指期货市场有其他市场丰富的历史经验借鉴，但必须顺应金融市场一体化、市场组织结构集中化的大趋势，并结合中国社会经济发展的状况和证券期货市场发展的具体情况。

首先，应从认识上将期货市场、期货经纪机构、期货交易纳入金融市场、金融机构、金融投资行为的范畴，以有利于期货市场功能的发挥和期货市场发展目标的实现，完善监管制度、监管体制。如对金融机构参与期货市场的资格、范围应作重新界定，以满足金融机构风险管理、资产组合管理和创新业务的需要；将发展期货市场与推进金融深化的目标协调起来，将期货市场从试点提升为规范发展，成为多层次金融市场、多样化金融工具、多元化金融机构的一部分。

求。期货经纪机构则按金融机构的要求提高其参与股指期货代理业务的准入条件。

第三，股指期货交易应选择证券交易所交易。事实证明，先分后合的路子不仅增加运行成本、降低市场效率，还由于路径依赖而使未来整合的成本很高，增加市场培育和发展的不稳定因素，不利于其高起点、规范化发展，使设立股指期货的目的难以实现。尽管《证券法》和《期货管理暂行条例》使在证券交易所上市股指期货存在法规障碍，但正如有关法规限定金融业分业经营，而混合经营的趋势不可避免地冲击现行法规，并在具体做法上已有所突破，如综合类证券公司可运用股票抵押融资已经打破了货币市场和资本市场的隔离。制度是静止的，而市场是动态的，关键是顺应市场发展的内在要求和趋势。

第四，我国对证券期货市场实行集中统一的监管，使得股指期货交易场所的选择更容易一些，但股指期货交易风险的集中性、联动性对监管能力、监管效率的考验很大。尽管有国债期货交易的教训和商品期货交易试点的经验积累，推出股指期货交易的难点之一仍然是从完善监管制度、监管机制、监管体制方面保证风险控制和市场功能发挥的实现。

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股指期货协议书篇二

期货看盘技巧，做期货你有什么看盘操作技巧?期货看盘分析是做期货的基础，那么下面我们就来聊聊期货看盘技巧哦!

1.看量价匹配情况。

通过观察成交量柱状线的变化与对应价格的变化，判断量价匹配是正匹配还是负匹配。

反之，价格上涨，成交量柱状线却在萎缩，是负匹配。

无量空涨，短线还会回调。

成交量柱状线不断萎缩，指数却飞速下滑，是买盘虚脱的恐慌性下跌，在弄清原因的情况下，短线介入，获利丰厚(注意期货价格的下跌往往不需要大量)。

当期价处在高位，成交量柱状线放大，期价逐步下滑，说明主力在减磅;。

反之，当成交量柱状线放大后持续萎缩，期价却不断下滑，此时有可能是主力在震仓，此时投资者应“抱紧自己的仓位”。

2.看主力控盘情况。

开盘阶段一般要消化外盘走势和国内市场的最新消息，一般来说，这种信息对国内市场的影响在5分钟之内会表现得淋漓尽致，之后会逐步淡化，在大约半小时后，形成一种平衡的格局。

但由于趋势惯性的影响，中小资金仍会继续进场参与，并将这种热情保持一段时间。

利用外盘走势的影响，并配合国内走势的特点，市场主力会打出一个合理的开盘价格，之后，随着主力行动的逐步淡化，市场转而进入自我消化阶段。

续盘阶段的走势完全由市场主力操作风格和操作思路所决定。

单边市中的成交量会比平时大很多(开盘即封停板除外)，这是由于市场价格幅度的扩大引来短线资金的积极参与而造成的。

振荡市是指在市场中没有哪一家能掌握盘面的主动，而价格在争夺下呈现区间振荡的'格局。

振荡市的成交量往往没有单边市大，而持仓量会呈明显上升的特点，显示出多空双方对抗拉锯局面的升级。

牛皮市是指在续盘阶段市场上主力资金没有活动，而成交几乎都是由中小资金的成交构成的。

在这种情况下，由于没有主力资金的参与，市场的成交量急剧萎缩，价格变动极为低迷，市场没有明确的行情走势。

终盘阶段是指交易的最后30分钟，又可以分成两个各15分钟的走势。

在第一个15分钟内，市场仍会受续盘阶段趋势的影响，可以算作续盘阶段的延续。

如果续盘阶段有明显趋势，这一阶段的价格波动和成交量的变化会更加剧烈，并可能形成全天最活跃的交投区间。

如果续盘阶段是无趋势，这段时间行情也会从低迷中苏醒过来，转为逐渐活跃。

在最后的15分钟内，市场走势主要由平仓和对第二天的预期这两种动力所主导。

由于短线平仓盘的原因，会造成价格振荡、持仓量下降的走势，这种变化对投资者的参考意义不大。

而在预期的影响下，主力资金会发动一波短期行情，这会对第二天的开盘造成冲击。

收盘阶段要特别留意对重要消息的整体消化情况，尤其注意对消息反应迟钝的情形。

3.看期价异动情况。

如果不查出原因所在，而是跟随分时图走势作投资决策，极易出昏招。

一般情况，应该快速搜寻cbot、lme等交易所的价格走势，浏览各类新闻，尽快查明原因。

比如节假日就会对交易行为和心理预期产生影响，进而影响盘中走势。

由于中国市场的假期与国外并不相同，在中国市场放假期间国外市场仍处于交易状态，而这段真空期的外盘价格走势，对国内市场的影响会使得节假日附近的走势充满了更多的不确定性。

出于风险规避的角度考虑，谨慎的投资者会选择空仓的决定，这是节假日来临前市场普遍的心态。

出于预期考虑，小资金会在假日前对境外市场作出判断，而主力考虑的则是重大战略的部署问题，即在某种情况下采取何种方式更有利于自己，即在节后影响因素明朗的情况下掌握更大的主动。

其实，有时你费了很大的劲，也没有弄清楚到底是什么原因导致的行情异动，只找出一些看似牵强附会的解释。

那我告诉你:这往往就预示着下一步行情发展的真正方向。

股指期货协议书篇三

根据《沪深300股指期货合约》(征求意见稿)中规定，最后交易日与交割日为“合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延”。根据计算，每月的第三个周五基本都在当月中旬，有时甚至会在当月的14号、15号就进行交割。这与国外股指期货通常在月末交割有所不同。

股市通常有“月末效应”，许多法人单位因做账原因，会频繁进行交易，因此月末波动较大。股指期货也有“到期日效应”，对现货市场和期货市场将产生较大影响。如今将交割日定在第三个周五，基本就可以在当月中旬进行交割，避免出现月末剧烈市场波动。

国内股指期货交割结算价在期指最后交易日的最后两个小时现货指数算术平均价来确定，该方式确定的交割结算价操纵成本较高、操纵难度较大，“到期日效应”的影响较小。

交割制度是联接现货市场与期货市场的重要桥梁，是保障期货价格正常回归并与现货价格收敛的一项重要制度保障，是期货品种在资本市场大洋中遨游的“深海之锚”。股指期货以来，市场健康成长，功能逐步发挥，成功嵌入资本市场，交割工作是其中不可或缺的重要环节。

“到期日”如何规避风险?

凡是投资都会存在着风险，期货交割日“到期”如何避免风险呢?这里提示各位，如果交割日当天有20%的涨跌幅，当天的交易成本是平日的一倍。因此，如果目前还持有5月合约，最好不要交割，转换为6月合约更为稳妥。如果a股市场在期指交割日当天出现剧烈波动，那也是受基本面的影响，而非股指期货的“到期日效应”。

股指期货协议书篇四

第一是不要害怕冒险，第二是冒险时不要押上全部家当。

乔治索罗斯。

投资不仅仅是一种行为，更是一种带有哲学意味的东西!

约翰坎贝尔。

发表于博锐boraid。

不进行研究的投资，就像打扑克从不看牌一样，必然失败!

彼得林奇。

始终遵守你自己的投资计划和规则，这将加强良好的自我控制!

伯妮斯科恩。

所谓投机者，就是能够预见未来并在未来到来之前采取行动的人。

博纳德m巴鲁克。

从事交易最忌讳的事莫过于错失大捞一笔的良机。过分重视长期经济形势，就会使你犯下这种错误。

理查丹尼斯。

最好的'投资时机，是当所有人都恐慌退缩的时候。

约翰坦伯顿。

备足风险资本金以应对损失。不要只想着钱，要汲取市场，而钱会照顾它自己。

乔治安格尔。

对于赢利的交易不要过于兴奋，而对于亏钱的交易不要过于失望……你不应在取得一次赢利的交易后感到像一位英雄，不应在一次亏钱的交易后感到像一个流浪游民。挂在一边，继续交易。全部的战斗在于拥有一套交易方法，并跟随它。

汤姆比诺维克。

股指期货协议书篇五

导语：股指期货(share price index futures，英文简称spif)全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的期货品种。

股指期货定义每个点值300，每手合约值的钱是当前点位乘以300，如3000点，则每手合约值3000*300=90万。

开一手合约需要支付上述合约价值的15%至20%作为保证金，以20%保证金计算，开一手合约需要18万。

股指期货全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的物的期货品种。交易与普通的商品期货交易一样，具备相同的特征，属于金融衍生品的一种。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。

股指期货是交易双方通过对股票指数变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易的合约。

股指期货交易不需要全额支付合约价值的资金，只需要支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约。

股指期货的价格与其标的资产——股票指数的变动联系极为紧密。股票指数是股指期货的'基础资产，对股指期货价格的变动具有很大影响。

股指期货的杠杆性决定了它具有比股票市场更高的风险性。此外，股指期货还存在着特定的市场风险、操作风险、现金流风险等。

股指期货交易由于具有t+0以及保证金杠杆交易的特点，所以比普通股票交易更具有风险，建议新手在专业的分析师指导下进行交易方能有理想的投资回报。这对股票投资者来说尤为重要，具体来说：

股票买入后可以一直持有，正常情况下股票数量不会减少。但股指期货都有固定的到期日，到期就要进行平仓或者交割。因此交易股指期货不能象买卖股票一样，交易后就不管了，必须注意合约到期日，以决定是平仓，还是等待合约到期进行现金结算交割。

股指期货合约采用保证金交易，一般只要付出合约面值约10-15%的资金就可以买卖一张合约，这一方面提高了盈利的空间，但另一方面也带来了风险，因此必须每日结算盈亏。买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。但股指期货不同，交易后每天要按照结算价对持有在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须补足(即追加保证金)。而且由于是保证金交易，亏损额甚至可能超过你的投资本金，这一点和股票交易不同。

股指期货合约可以十分方便地卖空，等价格回落后再买回。股票融券交易也可以卖空，但难度相对较大。当然一旦卖空后价格不跌反涨，投资者会面临损失。

期指市场虽然是建立在股票市场基础之上的衍生市场，但期指交割以现金形式进行，即在交割时只计算盈亏而不转移实物，在期指合约的交割期投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约义务，这就避免了在交割期股票市场出现“挤市”的现象。

一般说来，股指期货市场是专注于根据宏观经济资料进行的买卖，而现货市场则专注于根据个别公司状况进行的买卖。

t+0即当日买进当日卖出，没有时间和次数限制，而t+1即当日买进，次日卖出，买进的当日不能当日卖出，当前期货交易一律实行t+0交易，大部分国家的股票交易也是t+0的，我国的股票市场由于历史原因而实行t+1交易制度。

股指期货协议书篇六

股指期货看盘技巧，相信很多做投资的朋友应该知道期货，那么股指的交易有哪些技巧?下面我们就来学习股指期货看盘技巧吧!

一、画通道---顺着10日均线的方向画出价格运行的通道。

在上行通道时应以做多为主，在技术形态上寻找做多的机会，获利目标可以大些，短时被套也容易解套。

在上行通道时如果你一定要做空，则做空获利目标应定的小些，若被套应及时止损。

如果您自信可以看着分时图来做，也应在分时图中画出通道以明确您的操作目标。

在下行通道时应以做空为主，在技术形态上以寻找做空的机会为主。

获利目标可以大些，短时被套也容易解套。

在下行通道时如果你一定要做多，则做多获利目标应定的小些，若被套应及时止损。

如果您自信可以看着分时图来做，也应在分时图中画出通道以明确您的操作目标。

通道操作原则：上升通道轨底做多，轨顶减仓，下降通道轨顶做空，轨底减仓。

二、查看均线情况---寻找60单位和30单位均线，或自定义一条大单位均线。

1、均线上为强，均线下为弱;。

2、寻找30单位均线与小单位均线交叉，金叉上为强，死叉下为弱;。

均线系统操作原则：均线上升，应以做多为主，在技术形态上寻找和等待做多的机会。

均线下降应以做空为主，在技术形态上寻找和等待做空的机会。

注意：应靠近均线操作，乖离太大谨防回抽。

乖离太大时应以获利平仓为主，不应反向开仓!

三、计算黄金分割---由一波上升或下跌行情浪的起点位算起。

1、上升时，强势区企稳者强;弱势区是上升行情的警戒线。

2、下跌时，强势区是下跌行情的`警戒线;弱势区的弱势是下跌行情的保证。

黄金分割分析原则：上升时强势区企稳者可能创新高，继续持有多单。

破位则减仓。

弱势区企稳可加多单。

弱势区破位小心行情转向。

下行时原理相反。

四、波浪与形态。(不懂数浪者可省略)。

1、分析波浪。

数浪，以确定价格目前所处的位置。

通常在一个趋势的调整走势中，三浪完成后价格回头的概率较大，而顺势出现五浪时价格回头的概率较大。

2、寻找波浪运行特征。

利用波浪运行的阶段性特征预测行情走势。

3、观察价格走势的形态以确定阻力位和目标位。

以上情况大致明确后应确定做多还是做空。

但是，即使方向判断正确了，而下单时机掌握得不好也会造成短时波动亏损，从而影响判断和操作的决心及自信，因此，必须等待操作点的出现。

一、盘后作业。

提示投资者根据行情给出的图形和数据确定多空大方向。

二、盘中操作技术形态。

罗列出多种可操作的技术形态并简单说明，让投资者对比行情所显示的情况确定下单的机会和止损位。

三、讨论技术形态的含义及操作上的细节。

通过该节内容，让投资者充分理解和掌握技术形态的含义，以便心中有数增强操作信心。

股指期货协议书篇七

一个成功的期货交易者，所凭借的其实并不是独门的技术指标，也不是精准异常的基本面分析，而是具备正确的操作理念与心法，这里小编给大家分享一些关于股指期货投资知识，方便大家学习了解。

1、跟随趋势，让利润奔跑。

期货是标准的零和交易，你只有赔钱和赚钱两种结果，赚钱的人是赚那些赔钱人的钱，赔钱的人则是赔钱给那些赚钱的人，所以想要成为赚钱的人，自然要想办法赚得比人家多，赔得比人家少。

进一步来说，当波段趋势产生而你也持有同方向的仓位时，千万不要只是赚个3、5点就轻易获利平仓，而应该一直持有头寸知道价格趋势结束，涨不动或者跌不下去的时候，才顺势获利平仓，如此才使一个正确的操作;相反，若看错行情，应该严格执行止损，如此才能赚多赔少实现整体盈利。所以真正的赢家，并不在于输赢的次数多寡，而在于赢的时候要赚足波段利润，输的时候，则要尽快认赔使损失降到最小。

2、严格遵守操作策略及交易纪律。

正因为每个投资人分析基本面与技术面各不相同，若要成为赢家，就必须严格遵守操作策略与交易纪律：每个投资者都应该有一套适合自己而且能够赚钱的操作策略，以此为交易纪律。符合交易原则才进场交易，即使进场交易，也应该先测试多空方向，分步进场，等趋势确立后，才进一步加码乘胜追击;相反，若持有反向头寸时，应该避免在赔钱的头寸上面继续加码摊平成本，到达止损应该严格止损，切忌不能死扛。只有遵守交易纪律，才能够提高你的胜率。

3、风险永远在利润之上。

台风侵袭可能带来巨大的灾难，相信没有人敢掉以轻心，必先做好一切防台措施，操作期货也是这样，由于利润和风险是相伴而生的，所以投资者在追求利润的同时也必须先知道可能面临风险的大小。但往往很多投资者本末倒置，大都先问：我可以赚多少钱?而不是我的风险有多大?我赔得起多少钱?由于期货是一种高杠杆的操作，所以风险的重要性绝对应该置于利润之上，要先求避险然后再追求利润，如此风险才能够控制在可承受范围内，长期才能够赚多赔少。

4、设好止损，严格执行。

亚当理论中提到，当你战斗中受轻伤的时候，如果不及时止血，等到下一次你再受伤的时候，原来的'小伤口可能就会变成大伤口而血流如注。同样地，操作期货也是这样，一旦看错趋势，就要冷静的面对亏损，一旦达到止损点的时候，必须义无反顾地执行止损。正所谓留得青山在，不怕没柴烧，唯有严格的止损，才能够确保亏损得到有效控制，千万不能死抱住亏损头寸期待反弹，这样可能由小损失变成无法想象的损失，甚至被市场淘汰出局。

5、顺势操作，切勿螳臂挡车。

顺势操作是亚当理论的核心观念，所有的操作心法也是从这个核心观念所衍生出来的。它告诉我们，没有一项技术分析工具是完全可靠的，因为他们或多或少存在些许缺陷与例外，真正可靠的只有趋势，因此市场没有绝对的支撑，也没有绝对的压力，只有趋势引导市场的走向。

6、不做满仓，严格的资金管理。

在期货业界一般流传一个简单的资金管理法则，即做1手要有2手的钱，也就是说，你的交易资金必须是合约所需保证金的2倍以上，千万不能满仓交易。严格的资金管理，主要是因为期货的高杠杆与高风险;如果进行满仓交易，一旦行情瞬间大幅度波动时，马上就会由于追加保证金压力，这样容易给操作造成很大压力，影响交易情绪和结果。

7、休息是为了走更远的路。

当你有适当的操作策略，严格遵守交易纪律并顺势操作后，虽然胜算概率有所提高，但这并不能保证你稳赢不输;因为行情短期可能波动很大，暂时使你的操作策略出现失灵或者钝化，使你的头寸出现较大幅度的亏损，或者是因为连续性止损而使心理遭受严重的挫折。长期下来，将使你原本应有的客观性逐渐下降，进一步丧失对行情的敏感度并动摇自信心，这个时候，不如暂时休息一下，从负面的情绪中先跳脱出来，沉淀你所有的思绪，不要对单笔或连续性的亏损而患得患失，休息过后再出发，比较能迅速找回市场敏感度及更客观的理性判断，下一次再进场交易的胜算就会高一些。

8、培养市场敏感度，不摸头抄底。

操盘启示很象学游泳，没有什么人是天生的好手，必须经过长时间严格的训练才有骄人的成绩;同样地，股指期货交易也是同样的道理，很多操作者都想去摸头抄底，但这个和中彩票的概率其实并没有什么两样。其实成功的交易策略往往需要耐心等待，也就是说，有大的胜算才进场交易，完全符合做多的条件，才进场做多，完全符合做空的条件，才进场做空，这些并不是单纯靠个人感觉的，而是要透过长期的观察与等待，培养对于市场波动的敏感度，如此交易的节奏才能够油然而生。

9、交易策略拟定后要有执行力。

执行是策略的根本，具有塑造策略的作用，因为不先衡量执行力，就不可能规划出什么像样的策略;一个好的交易策略，如果不去执行，那也是枉然，所以我们不仅要制定交易策略，还要去执行。策略只是创造差异性，而执行力是将策略变成现实，两者相辅相成，才能够提高整体胜算。

10、最重要的三大原则。

所有的操作心法归结到最后还有一个最重要的三大法则纪律、纪律还是纪律，这不是绕口令，而是让你通盘了解真正成功的操作心法与技巧。有了纪律你才不会忘记期货的高杠杆高风险，才会严格的进行资金管理，而不会逆势操作。

有了纪律，当你看对行情的时候，你才能够持有头寸不动，赚到尽量多的利润，而看错行情的时候能够坚决止损，使损失降到最低;有了纪律，当你操作不顺利的时候，你不会因此而茫然失措，暂时退出市场消除负面情绪后，当你再进场交易时，纪律终究会帮助你找回自信心，再次获取胜利。

虽然以上仅仅归纳了短短的十条心法，不过从这十条心法还可以衍生出五十条甚至上百条的操作心法，但万变不离其宗，其实都是纪律、高杠杆、高风险、策略、止损及趋势等核心观念的组合与交错，因此熟记以上十条操作心法，就可以让你立于不败之地。

一、投资原则。

(一)、投资要用闲余资金。这是任何投资的首要前提。投资不能用生活和生产经营的钱，不能影响日常生活质量和经营运转，而应使用个人闲余和企业专项盈余资金。亏得起多少投资多少，才能保持平和的心态，而往往平和的心态有益于成功的交易。

(二)、充分了解期货合约。卖出或买入期货合约之前，应对其种类、数量和价格作全面和谨慎的研究。买卖合约不应贪多，就算有经验的交易者也很难同时进行3种以上不同类别的期货合约交易。选择合约时，应选择成交量最大的主力合约。在期货交易过程中，应通过基本分析或技术分析，结合期货价格运行的特点，综合运用。

(三)制定交易计划。无数经验教训表明，没有明确的交易计划，根本不可能长期在期货市场上立足。交易计划是获取成功的蓝图。制定交易计划可以使交易者被迫考虑一些可能被遗漏的问题;可以使交易者明确自己处于何种市场环境，将要采取什么样的交易方向，看对怎么做、看错怎么做，高开怎么办、低开怎么办，明确自己应该在什么时候改变交易计划，以应付多变的市场环境;可以使交易者选取造合自身特点的交易方法，只有方法正确才有利可图。市场变幻难测，对策胜于预测。

(四)确定获利和亏损限度。入市的利润风险比最好能达到3：1。在进行每一次操作时，投资者要预测可能的最低获利目标和所要承担的最大亏损限度，如果有3：1以上才入市，反之则放弃。

(五)、确定投入的风险资本。第一，分散资金投入方向，而不是集中于某一笔交易。第二，持仓应限定在自己可以完全控制的数量之内，否则持仓量过大是很难控制的。第三，还应为可能出现的新的交易机会留出一定的资金。成功的期货投资者得出这样的`经验，只有当最初的持仓方向被证明是正确的，才可以进行追加的投资交易，并且追加的投资额应低于最初的投资额。应该按照当初制定的交易计划进行交易头寸的对冲，严防贪多。不过，市场变化无常，投资者应该根据市场行情的实际变化做出适当的调整，保持灵活性，既按计划行事，又不墨守成规。对于一笔交易的获利愿望主要取决于投资者的经验和个人偏好。成功的交易最终还是受个人情绪、客观现实、分析方法和所制定的交易计划影响。

二、投资的方法。

期货交易基本策略有：

1、买低卖高或卖高买低。

2、平均买低或平均卖高。采取这种策略时，必须以对市场大势的看法不变为前提。

3、金字塔式买入卖出。

4、套利。当两种合约价差超出正常范围时，买入一个合约的同时卖出另一个合约，以期合约差价缩小时同时对冲平仓获利。教科书理论上称套利风险较小，但实际上当两种合约价差出现不正常变化时，肯定是有原因的，而且这种原因和导致的结果可能长期存在甚至加剧，这时做套利交易明显是一种逆势行为，风险无限大。

期货价格波动的本质特点：期货市场本身不创造财富，而是在期货多头和空头之间分配财富。当价格上涨时，空头损失逐渐扩大，不能承受亏损的空头会平仓出场，空头平仓等于是在做多头，进一步把价格往上推，有时空头平仓平出个涨停。直到空头被消灭，财富完成一轮分配。当价格下跌时，会出现相反的情况，直到多头被消灭。鉴于期货价格波动的以上特点，期货价格有时难以用基本面和技术面来解释，一旦价格趋势形成，会持续很长时间。

(一)、在建仓阶段。

1.选择入市时机。一般采用基本分析法，仔细研究市场是处于牛市还是熊市。牛市不言顶，熊市不言底。趋势一旦形成更容易被延续而非反转。要顺势而为，不要逆水行舟。要追涨杀跌，不要想抄底逃顶(不要总是选涨幅最大的去做空，跌幅最大的去做多)。其次，权衡风险和获利前景。最后，决定入市时点。期货价格变化很快，牛市也有回调，熊市也有反弹，因为期货实行当日结算盈亏，有时即使对市场发展趋势的分析正确无误，如果时间错了，仍会使投资者蒙受惨重损失。此时技术分析对入市时间有一定作用。建仓时应该注意，只有在市场趋势已经明确上涨时，才买入期货合约;在市场趋势已经明确下跌时，才卖出期货合约。如果趋势不明朗就不要急于建仓。

2、金字塔式买入卖出。如果建仓后市场行情与预料相同并已经使用投资者获利，可以增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：

(1)只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓。

(2)持仓的增加应渐次递减。

(二)、在平仓阶段。

1、掌握限制损失、滚动利润的原则。这一原则要求投资者在交易出现损失，并且损失已经达到事先确定数额时，立即对冲了结，认输离场。在行情变动有利时，不必急于平仓获利，而应延长持仓的时间，必要时利用浮动盈利增仓。即使经验丰富的投资者，也不可能每次都能获利，损失并不可怕，怕的是不能及时止损，酿成大祸。

2、灵活运用止损。止损价格不能太接近于当时的市场价格，也不能离市场价格太运，可以使用技术分析法确定。当市场的趋势朝有利的方向发展，投资者可以继续持仓，同时调整止损价格。直至市场趋势已经出现逆转为止。

(三)、做好资金和风险管理。

资金管理是指资金的分配问题。包括：投资组合的设计、多样化安排、在各个市场上应分配多少资金去投资、止损点的设计、报偿与风险比的权衡、在经历了成功或挫折后采取何种措施，以及选择保守稳健的交易方式还是积极大胆的方式等方面。

1、一般性的资金管理要领：

(1)、投资额必须限制在全部资本的50%以内。如账户总资本是100000元，最多只能动用其中50000元投入交易。

(2)、在任何单个市场上所投入的总资金必须限制在总资本的10%到15%以内。如对于100000元的账户来说，在任何单个市场上，最多只能投入10000-15000作为保证金，避免在一棵树上吊死。

(3)、在任何单个市场上的最大亏损必须限制在总资本的5%以内。如100000元的账户最大的冒险资金不超过5000元。

(4)、在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20-25%以内。同一群类的各个成员，通常处于同一趋势下。如果把全部资金注入同一类群的各个市场，就违背了多样化的风险分散原则。

上述要领在国际期货市场上是比较通行的，不过也可以对之加以修正，以适应各个交易商的具体需要。

2、决定持仓数量的大小。一旦交易者决定在某市场上交易，并选准了入市时机，下面就该决定买卖多少张合约了。这里采用10%的规定，把账户资金(如100000元)乘以10%就得出在每笔交易中可以注入的保证金金额。假定每手黄金合约的保证金要求为2500元。那么10000除以2500得4，交易者可以持有4手黄金合约的头寸。上述几条不过是些要领，在有些情况下，需要变通。最重要的是，不要在单独的市场或市场群类中卷入太深，以免接二连三的吃亏赔本，招致灭顶之灾。

3、分散投资与集中投资。期货投资不同于证券投资之处在于，期货投资主张纵向投资分散化，而证券投资主张横向投资多元化。所谓纵向投资分散化是指选择少数几个合约分批依次建仓，所谓横向投资多元化是指同时投资多个证券以分散风险。

4、长期投资与短期投资。期货实行t+0交易，当天可以随时平仓。期货合约有到期时限，成交活跃的主力合约时长一般为1到2个月。期货也可以进行长期投资，像股神巴菲特就说过未来10年他将长期做空美元期货(注：美国的期货合约可以换月)。投资者应该根据自身资金和当时市场情况来灵活决定期货持仓时间。不要有点小利就跑，一有亏损就放着做长线。而应该让利润尽可能滚动到最大，风险尽可能最小，严格止损。

1、选择机会品种。

每个品种在走出一波行情之初会有以下共同特性：1.持仓量在某个价格区间放大，成交量相对温和放大或缩小。2.价格形态表现为对原有趋势的调整状态。3.往往从图形形态上出现典型旗形、矩形、头肩形、收缩形态等。4.国内外相关品种联动。

2、找准进场时机。

投资期货贵在找准廉价止损点和最佳进场点。止损幅度要小，一旦行情展开，利润空间较大。但行情调整时间没有严格界限，什么位置是好进场点，需要具备以下几个特点：

1.原有的调整形态被突破，即重要的阻力位或支撑位被突破。

2.突破时伴有足够量能。

3.重要的均线同时被突破。

4.基本面信息也给予配合。

5.国内外相关品种互相配合。

3、坚守有利持仓。

在期货市场，大多数人有一个赔钱的共性——敢于持有被套亏损头寸，而不能坚守有利的盈利头寸。这主要是心理问题，原来一直亏损，亏怕了，有利润就想落袋为安，生怕煮熟的鸭子飞了。被套单子总幻想不亏或少亏，最终酿成大错。这种表现归根结底是没有坚守有利仓位的策略和方法。此外，也没有一个支持持仓的环境。如果一个投资者周围10个朋友都做短线，其很难做成波段。若想建立一套波段交易系统，就需要和做波段及长线的投资者交朋友。人的成长需要好环境，投资也是这样。

坚守有利持仓的方法其实很简单，涨势或跌势陡峭的市场就用10天均线做持仓跟踪线，涨势或跌势趋缓的市场就用20天均线做持仓跟踪线。

4、择机适度加码。

利润=盈利手数×盈利幅度×合约乘数-亏损手数×亏损幅度×合约乘数。由公式可以看出，由于合约乘数是固定的，要想让利润最大化，就需要尽量增加盈利幅度，减少亏损幅度，增加盈利单子手数，减少亏损单子手数。明确地说，就是让利润飞奔，把亏损限于最小，盈利时适量加大头寸，亏损时减少头寸。

加码的方法有两种：一是均线加码法。如果价格呈现比较陡峭走势，当价格经历一段运行后，期价重新回踩10天均线，未跌破，待价格重返5天均线以上时加码介入，一旦期价在加码后跌破10天均线则果断止损离场。走势趋缓的'可参照20天均线。二是形态加码法。一般在趋势行情中会出现调整形态，当这个形态沿着原有趋势方向突破时进行加码，止损条件是期价重新收盘回至调整形态以内。

5、减仓利润保护。

盈利减仓当然对于每个人都是特别惬意的事，这里也有几个原则：1.暴利减仓法，是指在进场3到5个交易日，保证金利润回报突破50%以上，当小时图表出现期价和指标背离时最少减仓三分之一。2.期价过于远离30天均线，幅度达到15%以上，且上涨时途中出现阴线就减仓或下跌时出现阳线就减仓。3.在强涨势中跌破10天均线减仓，急跌市中突破10天均线减仓。缓跌缓涨趋势以20天线作参考。

6、转势果断离场。

俗话说，会买是徒弟，会卖是师傅。实际上减仓也是卖出的方法之一。转势果断离场，这里的转势是指原有趋势转向，短期不再延续，并不代表市场真正从涨势转为跌势或从跌势转为涨势。在一个强势上涨(下跌)过程中，期价跌破(突破)20天均线，果断平仓出局。一个趋缓的趋势以30天均线为准。

建立一套良好的波段交易系统的关键在于坚持，形成一种行为的潜意识，只有这样，才会逐渐从亏损走向不亏，从小盈走向大盈，最终稳定盈利。

其实做交易有点像修行成佛的历程，第一阶段，戒。交易者要知道什么不可以做，比如不可逆势，不要不设止损就开仓。第二阶段，定。交易者自觉地“淡定”了，知道什么是可以干的，什么是不能干的。行为上能够“如如不动”，有行情做，没行情不做;看得明白做，看不明白不做;有时间做，没时间不做。第三阶段，慧。经历了行为上的“戒”，又经历了“去我”的禅定，再步入认知自然法则的“我”。慧，就是识道，并依道而行而已。

股指期货协议书篇八

股指期货是一种金融衍生品，为期货合约的一种形式，它可以在交易所上进行买卖，是投资者进行风险管理和套利的重要工具。通过近期的投资经验，我得出了一些关于股指期货的心得体会。下面我将从交易机会、风险管理、技术分析、情绪控制和学习总结五个方面分享我的见解。

首先，股指期货为投资者提供了丰富的交易机会。在股市震荡的时候，股指期货是一个重要的避险工具，可以通过空头操作来规避风险。在市场行情向上发展的时候，也可以通过做多来获取收益。此外，股指期货还可以进行套利交易，通过分析不同合约之间的价格差异，进行跨期买进卖出，获取套利收益。这些交易机会给投资者提供了更多的选择，使得投资组合更加多样化。

其次，风险管理是使用股指期货的重要一环。股指期货的杠杆效应较大，投资者可以用较少的资金来控制更大规模的仓位，但也存在较大的风险。因此，合理的风险管理是投资者成功的关键。首先，投资者需要设定止损位，当市场行情不利于自己的头寸时，及时平仓止损，防止亏损进一步扩大。其次，投资者需要合理控制杠杆比例，根据自身的风险承受能力和市场行情的变化，适当调整持仓规模，确保资金的安全性。最后，投资者还需要关注市场流动性，尽量选择交易活跃的期货品种，避免因为成交困难而无法及时调整头寸。

第三，技术分析在股指期货交易中发挥着重要的作用。技术分析是通过研究市场数据，如价格、成交量和成交额等，来预测未来市场走势的一种方法。对于股指期货交易者来说，掌握一定的技术分析知识是必要的。通过对K线图、均线、MACD、RSI等技术指标的分析，可以发现市场的趋势和短期波动，提高交易的正确率。另外，技术分析也可以协助投资者设定止损位和盈利目标，更好地掌握交易时机。

第四，情绪控制在股指期货交易中尤为重要。市场是由人参与的，投资者的情绪会对市场产生影响。在交易中，投资者需要冷静客观，严格执行自己的交易策略，不被市场的波动所干扰。当市场出现大幅波动时，投资者要保持头脑清醒，不随波逐流，避免情绪化的交易决策。同时，交易过程中也要保持耐心，不要急于获利或者止损，要按照自己的计划执行。

最后，学习总结是提高股指期货交易技巧的重要途径。投资者要不断总结经验，深入学习市场知识，提高自己的交易能力。在实际交易中，遇到亏损或者错误判断时，要进行反思和总结，找出自己的错误，并寻找改进的方案。此外，与其他交易者和投资者进行交流，参加相关的研讨会和培训班，也能够帮助投资者扩展自己的视野，深入了解股指期货市场并获取更多的交易策略。

综上所述，股指期货在投资领域具有重要的地位和广阔的应用前景。通过交易机会的把握和风险管理的重视，技术分析的应用和情绪控制的实施，以及不断的学习总结，投资者可以更好地参与股指期货交易，提高交易的成功率。当然，股指期货市场仍然充满风险，投资者需谨慎对待，根据自身情况合理配置资金，切勿盲目跟风，保持冷静头脑，才能在市场中获取更多的收益。

股指期货协议书篇九

所谓的期指交割日就是指在约定进行商品交割的最后日期。比如说，在商品期货交易中，个人投资者无权将持仓保持到最后交割日，若不自行平仓，其持仓将被交易所强行平掉，所产生的一切后果，由投资者自行承担;只有向交易所申请套期保值资格并批准的现货企业，才可将持仓一直保持到最后交割日，并进入交割程序，因为他们有套期保值的需要与资格。

买卖股指期货的本质是与他人签订在股指期货交易及交割地点约定的'时间内，按约定的价格和数量买卖期指的合约。这个合约都有约定的最后交易日(就是最后履行合约的日子，一般是合约月份的第三个周五)，这就是期指的交割日。约定的最后履约时间到了，买卖双方必须平仓(解除合约)或交割(现金结算)。

举例。

股指期货与商品期货一样，每个合约都有交割日，到了这一天，所有该合约平仓结算。

中国的股指期货交割日是合约交割月的第3个周五，如11月合约(if0911)交割日是11月的第3个周五即11月20号。沪深300期指每个月都有一个合约交割，而不是3、6、9、12但许多外盘期指只设立季末合约，故只有3、6、9、12四个月份有交割合约。

沪深300期指同时挂牌4个合约，分别是当月、下月、下季、下下季。如月11日，我们可以看到0911、0912、1003、1006四个合约，0911合约20日交割后，1001合约挂牌，保持四个合约同时交易。由于四个合约总有一个是当月合约，所以每个月都有合约进入交割。

股指期货协议书篇十

由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。

期货手续费：相当于股票中的佣金。对股票来说，炒股的费用包括印花税、佣金、过户费及其他费用。相对来说，从事期货交易的费用就只有手续费。期货手续费是指期货交易者买卖期货成交后按成交合约总价值的一定比例所支付的`费用。

双向性。

期货交易与股市的一个最大区别就期货可以双向交易，期货可以买多也可卖空。价格上涨时可以低买高卖，价格下跌时可以高卖低补。做多可以赚钱，而做空也可以赚钱，所以说期货无熊市。(在熊市中，股市会萧条而期货市场却风光依旧，机会依然。)。

费用低。

对期货交易国家不征收印花税等税费，唯一费用就是交易手续费。国内三家交易所手续在万分之二、三左右，加上经纪公司的附加费用，单边手续费亦不足交易额的千分之一。(低廉的费用是成功的一个保证)。

杠杆作用。

杠杆原理是期货投资魅力所在。期货市场里交易无需支付全部资金，国内期货交易只需要支付5%保证金即可获得未来交易的权利。由于保证金的运用，原本行情被以十余倍放大。假设某日铜价格封涨停(期货里涨停仅为上个交易日的3%)，操作对了，资金利润率达60%(3%÷5%)之巨，是股市涨停板的6倍。(有机会才能赚钱)。

机会翻番。

期货是“t+0”的交易，使您的资金应用达到极致，您在把握趋势后，可以随时交易，随时平仓。(方便的进出可以增加投资的安全性)。

大于负市场。

期货是零和市场，期货市场本身并不创造利润。在某一时段里，不考虑资金的进出和提取交易费用，期货市场总资金量是不变的，市场参与者的盈利来自另一个交易者的亏损。在股票市场步入熊市之即，市场价格大幅缩水，加之分红的微薄，国家、企业吸纳资金，也无做空机制。股票市场的资金总量在一段时间里会出现负增长，获利总额将小于亏损额。(零永远大于负数)。

综合国家政策、经济发展需要以及期货的本身特点都决定期货有着巨大发展空间。股指期货的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指，是指以股价指数为标的的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。

股指期货协议书篇十一

摘要：4月我国正式推出股指期货，在新会计准则的前提下，文章简单介绍了股指期货对会计理论的影响，对交易目的不同的两种股指期货的会计处理进行了对比分析，最后分析了股指期货存在的问题并提出了建议。

关键词：股指期货会计;会计处理;存在问题。

一、传统会计理论在股指期货上的局限性。

股指期货是一种以股票价格指数为标的物的金融期货合约，是由交易双方订立、约定在未来某一特定时间按约定价格进行股价指数交易的一种标准化合约。

由于股指期货的特殊性质，传统的会计理论已经不能完全满足其需要，具体的局限性体现在以下四个方面：

(一)会计要素的确认。

对于传统的会计要素，资产和负债的确认除了需要满足各自的定义外，还应满足以下两个条件：与其有关的经济利益很可能流入或流出企业;与其相关的成本或价值能够可靠计量。

股指期货作为一份体现未来交易情况的期货合约，虽然获得期货合约者在买入或卖出的时候获得了期货合约的权利和义务，但是这些权利和义务需要将期货持有至交割日时才能实现，同时期货合约的负债只是一种可能负债，显然期货合约不适用于传统的会计要素的确认，其资产和负债的确认不能按传统的资产负债确认条件确认。

(二)会计计量属性。

传统会计的计量属性一般采用历史成本计量，历史成本计量要求一切经济业务和事项均以交易时发生的价格作为成本进行计量。

历史成本是始终保持不变的，在股指期货持仓过程中期货价格会发生频繁变动，合约的价格也会随之变动，并由此产生合约上的浮动盈亏，如果按照历史成本确认计量股指期货将无法体现企业资产和负债的真实变动情况，同时和会计真实性、可靠性质量要求相违背。

(三)会计确认。

对于传统的企业，会计的确认、计量和报告以权责发生制为基础，以过去的交易或事项进行核算，不反映未来的交易和事项。

由于股指期货的交易是以股票价格指数为基础而设定的，股票指数影响其价格变动，未来的经济利益将很难确定，按照传统的会计确认将很难确认其损益，同时交易过程中的风险也很难确定，这些势必无法满足会计信息使用者的要求。

因而对股指期货的确定无法沿用传统会计理论的会计确认标准。

(四)财务报告。

传统的财务报告有固定的格式、填列方式及项目，很难如实反映企业进行股指期货这一特殊交易的全部内容，同时传统的财务报告属于静态的报告，只对企业一定时期的财务状况和某一会计期间的经营成果、现金流量等会计信息进行反映。

而股指期货的价格时常变化，这样传统的财务报告就不能及时反映其变化下的会计信息。

根据交易目的的不同，可以将股指期货交易分为以投机套利为目的的交易和以套期保值为目的的交易，这两类交易因为交易目的的不同在会计处理上有所区别。

以在期货市场上赚取差价为目的进行的期货交易称之为期货的投机交易。

股指期货投机交易的根本目的是利润，所以投机套利在其会计核算上要着重体现出该合约的收益情况。

按照新准则的规定，应将以投机为目的的股指期货交易划分为交易性金融资产或者交易性金融负债进行确认、采用公允价值计量。

1、初始确认。

由于进行交易时，股指期货合约的风险和报酬已经转移，按照会计准则22号的规定，企业应当在股指期货合约开仓时进行初始确认。

在实务中，应当以保证金首次交付时进行初始确认。

2、持有期间的确认。

即合约持仓阶段的确认。

如果在会计报表日，已经确认的金融资产或金融负债的公允价值发生变动，且其变动能够可靠计量，应将由股票价格指数变动带来的损益变动进行确认。

3、终止确认。

根据企业会计准则22号和23号的规定，投机套利股指期货的终止确认应当在其期货合约全部或部分平仓时对该交易进行全部或部分终止确认。

股指期货进行套期保值的最大目的是为了规避风险，对股票市场的损益进行弥补，在会计上应重点反映其规避风险的效果。

以套期保值为目的的股指期货交易应作为套期工具按照《企业会计准则24号――套期保值》进行确认。

(1)在套期开始时，企业对套期关系有正式指定，并准备了关于套期关系、风险管理目标和套期策略的正式书面文件。

(2)该套期预期高度有效，且符合企业最初为该套期关系所确定的风险管理策略。

(3)对预期交易的现金流量套期，预期交易应当很可能发生，且必须使企业面临最终将影响损益的现金流量变动风险。

(4)套期有效性能够可靠地计量。

(5)企业应当持续地对套期有效性进行评价，并确保该套期在套期关系被指定的会计期间内高度有效。

由于以套期保值为目的的股指期货交易是对未来涉及的股票交易的套期保值，在实际交易中存在很大的主观随意性，容易操控，因此对其进行会计确认时，应先将其作为投机套利股指期货交易进行确认并作相应的会计处理，待股票交易实际发生后再转入套期会计进行处理。

与国际会计准则相比，虽然我国会计准则正在向国际会计准则靠拢，但是股指期货会计还是存在一些问题。

1、企业决策者在会计处理中的主观随意性。

企业决策者对股指期货交易中套期关系的确定和取消有一定的自主选择权，可以指定不同的套期关系，运用不同的会计方法处理。

而选择不同的方法对当前损益的影响不同，会导致一定的利润操纵空间。

2、关于股指期货会计信息的列示和披露较为分散，不利于会计信息使用者集中查阅。

例如以套期保值为目的的股指期货会计中，对于公允价值套期，公允价值变动造成的利得或损失计入当期损益，反映在利润表中;对于现金流量套期，其公允价值变动造成的利得或损失要区分属于有效套期还是无效套期，分别反映在资产负债表或利润表中。

3、风险信息披露不够精确有效。

由于存在杠杆作用，可能会出现股指期货合约上潜在存在的损失额大于其在编制报表日时填列的公允价值。

所以，只靠披露公允价值的方法而很少涉及定性和定量方法对股指期货的风险进行估计是不精确可靠的，甚至可能会引起误解。

1、准则委员会应结合股指期货会计的特点，根据股指期货交易的实际情况和发展趋势，对靠主观判断进行处理的会计问题给出严格的判断评价标准和相应的应用指南，提高准则的可操作性，降低企业进行利润操纵的空间。

2、加强相关财务人员的培训，使相关人员熟练掌握新准则下的会计核算方法，科学合理的进行会计估计和会计计量，减少主观性对财务信息操纵的可能。

同时完善内部审计，对企业有关套期保值的业务进行严格把关，有效防范利润操控的可能性。

3、定性信息和定量信息披露相结合运用var模式对风险信息进行披露。

var法有多种模型，对某一重要交易或投资的.风险管理情况进行评估时，可以根据不同的风险来源和风险管理环境来挑选恰当的模型。

var模式在股指期货信息披露上的运用，将使财务报告信息使用者更好地了解股指期货交易的风险动态，做出正确的决策。

(作者单位：西南大学经济管理学院)。

参考文献。

[1]赵成国，於健，张帆.股指期货会计处理及其完善建议[j]财会通讯，.6。

[2]林荔芳.对我国股指期货会计问题的探讨[j]当代经济，2009.6。

[3]孟腊梅，叶梅.对套期会计存在问题的探讨[j]现在商业，.11。

[4]汪洋.股票指数期货及其会计处理[j]知识经济，.8。